-закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законов формы и порядка;
-размещается выпусками;
-имеет равный обьем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения.
Все остальные виды ценных бумаг не удовлетворяющие данным признакам считаются неэмиссионные.
Также ценные бумаги можно разделить на две группы долговые и капитальные ценные бумаги.
Долговые ценные бумаги оформляют заимствование – денег. К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие. Доход по этим ценным бумагам носит разовый характер и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости – в этом случае они погашаются (выкупаются) эмитентом по номинальной стоимости, либо за счет получения процентов по их погашении. Денежные ценные бумаги, как правило, являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).
Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью образования или увеличения капитала (фонда) предприятия, необходимого для развития производства.
Капитальные ценные бумаги подразделяются на долевые и долговые ценные бумаги.
К долевым ценным бумагам относятся все виды акций, а также инвестиционные сертификаты.
Инвестиционный сертификат подтверждает долю участия в инвестиционном фонде и дает право на получение определенного дохода от ценных бумаг, составляющих этот инвестиционный фонд.
Акция-это бессрочная ценная бумага, свидетельствующая о вкладе в имущество акционерного общество (АО) и дающая право на получение части дохода АО, подлежащего разделу в виде дивидендов, а также на участие в управлении предприятием. Возврата вложенных средств акция не гарантирует, она не может быть предъявлена предприятию с целью возвращения денег (кроме случая, ликвидации АО). Если акционер не удовлетворен доходами, он может продать акции по рыночной стоимости.
Различают привилегированные и простые (обыкновенные) акции.
От обыкновенной акции привилегированная отличается тем, что сумма дивидендов по ней фиксирована, заранее оговорена и составляет определенный процент от номинальной стоимости акций (не зависит от текущей прибыли предприятия). Величина дивиденда по обыкновенным акциям не фиксирована, она зависит от полученной прибыли и решения собрания акционеров по выделению доли средств на выплату дивидендов. В случае ликвидации предприятия владелец привилегированной акции имеет преимущественное право по отношению к держателю обыкновенной акции в получении части имущества АО в соответствии с долей совладения предприятием выраженной стоимостью акций. Держатели обыкновенных акций несут большой риск, связанный с деятельностью предприятия, поэтому обладают правом голоса при избрании правления компании и решении других вопросов деятельности предприятия. Держатели обыкновенных акций на собраниях акционеров, как правило, не имеют право голоса.
К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, закладные, депозитные и сберегательные сертификаты. Долговые ценные бумаги удостоверяют отношение займа. Они могут быть как краткосрочными (со сроком погашения менее одного года), так и долгосрочными (со спросом погашения более одного года). По
истечению определенного срока заемщик должен вернуть обозначенную на облигации (или закладной) сумму. Доход по этим ценным бумагам может быть как регулярным (когда определенные проценты номинальной стоимости ценной бумаги выплачиваются регулярно в определенные сроки в течение всего периода займа), так и разовым (полученным в момент погашения облигации за счет разницы между покупной и номинальной стоимостью), но в этом случае доход является фиксированным и гарантированным.
Облигации могут выпускаться государством, а также частными компаниями с целью привлечения заемного капитала. Выпускаются они обычно под залог определенного имущества. Облигации, обеспеченные закладной, дают их держателям дополнительную гарантию от потери своих средств, поскольку закладная дает право держателю облигации продавать заложенное имущество в случае, если предприятие не в состоянии осуществить надлежащие платежи. Однако существуют и беззакладные облигации, представляющие собой долговые обязательства, основанные лишь на доверии к кредитоспособности предприятия, но не обеспеченные каким-либо имуществом. Выпускают такие облигации предприятия с устойчивым финансовым положением.
Депозитный или сберегательный сертификат-это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы вклада и процентов по нему. Депозитные сертификаты выдаются юридическим лицам, сберегательные - физическим.
Существует также целый ряд вторичных ценных бумаг, закрепляющих права и обязанности эмитента и инвестора по совершению определенных операций с ценными бумагами. К таким ценным бумагам относятся опционы, фьючерсы, права, ордера и другие.
Все ценные бумаги делятся на именные и неименные (на предъявителя). Движение каждой именной ценной бумаги, любые операции с ней строго фиксируются в книге регистрации, которая ведется эмитентом.
Выпуск ценных бумаг (акций и вторичную эмиссию. Первичная эмиссия акций осуществляется при создании акционерного общества (АО) или в процессе преобразования государственного облигаций) в обращении называется эмиссией. Различают первичную и предприятия в акционерное общество в ходе приватизации. Вторичная эмиссия связана с увеличением уставного капитала уже функционирующего АО и выпуском дополнительного количества акций. Порядок государственной регистрации выпускаемых в обращение ценных бумаг устанавливается Министерством финансов.
По форме организации фондовые рынки подразделяются на биржевые (фондовые биржи) и внебиржные («уличные»).
На фондовой бирже в основном перепродаются так называемые списочные акции, то есть акции ограниченного числа крупнейших надежных компаний, включенных в биржевый список (реестр). Процедура допуска ценных бумаг на биржу называется листингом. Акции подавляющего большинства компаний и практически все облигации обращаются на внебиржевом рынке. Первичный рынок акций тоже, как правило, внебиржевой.
Основными типами фондовых операций являются:
· «кассовые сделки», реализация которых осуществляется сразу же после заключения, а оплата происходит либо немедленно, либо в трехдневный срок;
· «срочные сделки»- фьючерсы и опционы.
Фьючерские операции- это купля –продажа условий будущих контрактов с фиксацией их срока.
Фьючерсный контракт- это твердое обязательство о покупке или продаже ценных бумаг в определенные сроки по фиксированной цене. Фьючесрные сделки могут завершаться выплатой разницы в курсах ценных бумаг с момента заключения договора до его истечения или принимать форму зачета взаимных долгов и не сопровождаться перемещением пакета ценных бумаг.
Опцион- операция, дающая право на совершение будущей сделки. Так, конверсионные опционы дают право на превращение одного типа ценных бумаг в другой, опционы досрочного погашения долга- право дебитору оплатить часть или всю сумму займа до истечения его срока.
Подобно фьючерсам опционы также могут фиксировать цену будущей сделки:
· Сделки с премиями- срочные сделки, предусматривающие возможность приобретения за определенную премию права отказаться от сделки или видоизменить ее условия;
· Арбитражные сделки, основанные на перепродаже ценных бумаг на различных биржах, когда имеется разница в их курсах;
· Пакетные сделки – сделки по купле- продаже крупных партий ценных бумаг;
Если сделка с ценными бумагами совершается, то из продажной цены вычитаются фондовые сборы, включающие куртаж (вознаграждение) посредников, биржевый налог, налог на операции с ценными бумагами.
Различают следующие виды оценки ценных бумаг:
· Номинальная стоимость- стоимость которая обозначена на бланке ценной бумаги. Она является достаточно условной величиной, поскольку даже на первичном рынке ценные бумаги могут продаваться не по номинальной стоимости. Но для целей бухгалтерского счета она активно используется. Так, суммарная стоимость всех акций по номинальной стоимости отражает уставной капитал предприятия;
· Эмиссионная стоимость- цена продажной бумаги при ее первичном размещении (может не совпадать с номинальной стоимостью);
· Курсовая (рыночная ) стоимость – цена, отражающая равновесие между совокупным спросом и предложением в определенном интервале времени, как результат котировки ценных бумаг на вторичном рынке;
· Ликвидационная стоимость акций и облигаций- стоимость реализуемого имущества ликвидируемого предприятия в фактических ценах, выплачиваемая на одну акцию (облигацию);
· Выкупаемая стоимость- это стоимость, указывая на так называемых отзывных акциях (или облигациях), то есть сумма, которую оплачивает акционерное общество за приобретение собственных акций или при досрочном погашении облигаций;
· Балансовая (книжная) стоимость акций – определяется на основании документов финансовой отчетности предприятия как стоимость имущества АО, образованного за счет собственных источников, деленная на количество выпущенных акций;
· Учетная стоимость – стоимость, по которой ценные бумаги числятся на балансе предприятия в данный момент времени.
Ценные бумаги классифицируются по разным признакам: по их роли в формировании уставного капитала или относительно получаемого дохода, по характеру эмитента, по сроку существования месту функционирования, по признаку обозначения владельца.
По роли в формировании уставного капитала ценные бумаги подразделяются на капитальные (инвестиционные), выпускаемые с целью образования или увеличения капитала предприятия, типичным представителем которых является все виды акций, и долговые, выпускаемые с целью заимствование средств. К ним относятся все виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, финансовые векселя и др.
По признаку эмитента различают государственные ценные бумаги и ценные бумаги юридических лиц. Эмиссия государственных ценных бумаг осуществляется федеральным правительством, муниципальными органами власти, а также отдельными государственными учреждениями; ценные бумаги юридических лиц выпускаются акционерными обществами, корпорациями, коммерческими банками и т.п.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
