15. Оценить будущую стоимость продажи объекта автотранспорта.
16. Оценить ставку реверсии.
17. Оценить текущую стоимость реверсии.
18. Оценить текущую стоимость объекта автотранспорта.
Для оцениваемого автотранспортного машинного комплекса собрана (указана в задании) следующая информация.
1. Доход от использования каждого автобуса составит 380 $ в день и будет
2. возрастать на 5% за год.
3. Коэффициент использования составит в первые 2 года 85%, в последующие-90%.
4. Операционные расходы составят 30$ в день за каждый автобус и будут
возрастать на 4% в год.
5. Переоборудование каждого автобуса займет 3 месяца и обойдется в 15000$ за
автобус.
- 35 -
6. Амортизационные отчисления составят 2% в год на здания и 10% - на автобусы.
7. Налог на имущество принят 2% в год.
8. Налог на прибыль составляет 35% в год.
9. Ставки дисконтирования составляют:
1-2 год - 20%
3-4 год - 19%
5-6 год - 18%
10. Через 6 лет эксплуатации автобусы будут проданы за 23000 долл. каждый. Расходы на продажу автобусов составят 5000 долл., ставка реверсии 10%.
Последовательность расчета рыночной стоимости автотранспортного машинного комплекса по методу дисконтирования денежных потоков представлена в таблице 1.
Табл.1.
Расчет рыночной стоимости автотранспортного комплекса (в долл.)
________________________________________________________________________________________________
Год Потенциальный Эффективный Операцион- Чистый Расходы на Амортиза- Остаточная
валовой доход валовой доход ные расходы операцион- реконструк- ционные стоимость
ный доход цию отчисления
1 2 3 4 5 6 7 8
___________________________________________________________________________________________
1 615600 523260 64800 458460 90000 164000 2160000
2 646380 549423 67392 482031 0 164000 1996000
3 678699 610829 70088 540741 0 164000 1832000 . 712634 641371 72892 568479 0 164000 1668000
5 748266 673439 75808 597631 0 164000 1504000
6 785679 707111 78840 628271 0 164000 1340000
_____________________________________________________________________________________________
Табл. 1 (окончание)
______________________________________________________________
Год Налог на Налогооблага- Налог на Чистая Ставка Текущая
имущество емая прибыль прибыль прибыль дисконта стоимость
9 10 11 12 13 14 15
1 43200 325260 113841 211419 20% 176175
2 39920 442111 154739 287372 20% 199551
3 36640 504101 176435 327666 19% 194442
4 33360 535119 187292 347827 19% 173451
5 30080 567551 198643 368908 18% 161253
6 26800 601471 210515 390956 18% 111778
______________________________________________________________________________________________
ИТОГО, ДОЛЛ. 1016650
СУММА ПРОДАЖИ АВТОБУСОВ, ДОЛЛ. 138000
РАСХОДЫ НА ПРОДАЖУ, ДОЛЛ. 5000
СТОИМОСТЬ ПРОДАЖИ АВТОБУСОВ, ДОЛЛ. 133000
ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ РЕВЕРСИИ, ДОЛЛ. 10% 75100
ТЕКУЩАЯ СТОИМОСТЬ КОМПЛЕКСА, ДОЛЛ. 1091750
- 36 -
Примечания: расчеты прокомментируем на примере первой строки таблицы:
гр.2=6х380х360х(9:12); гр.3=гр.2х0.85; гр.4=6х30х360; гр5.=гр.3-гр.4; гр.6=6х15000;
гр.7=6х210000х10%:100%+1900000х2%:100%; гр.8=6х140000+220000; гр.10=гр.8х2%:100%; гр.11=гр.5-гр.6-гр.10; гр.12=гр.11х35%:100%; гр.13=гр.11-гр.12; гр.15=гр.13х0.8333 (функция денег F4 с ежегодным начислением процентов для 1-го года при 20%).
Текущая стоимость реверсии 75079=133000х0.5645 (функция денег F4 для 6-го года и при ставке 10%).
Текущая стоимость автотранспортного машинного комплекса из 6 автобусов
IKARUS-415 составляет по доходному подходу на 1.08.2006 г. величину
1005440 - 220000= 785440 долл.
Стоимость каждого автобуса IKARUS-415, определенная по доходному подходу на 1.08.2006 г. составляет 785440 : 6 = 130910 долл.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Оценка рыночной стоимости машин и оборудования. Учебное и практическое пособие.-М.: Дело,1998.
2. Основные средства. Рынок. Цены. Анализ. М.-1999. №1-2.
3. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств. Учебное
пособие – Москва 2003г., профессор А.Г. Грязнова, академик Д.С. Львов.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16
