Индексы ММВБ

Индекс ММВБ (рассчитывается с 22 сентября 1997 года, с 28 ноября 2002 года название «Сводный фондовый индекс ММВБ» изменено на «Индекс ММВБ») представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению в ЗАО «ФБ ММВБ», всего 19 акций. Индекс ММВБ пересчитывается в реальном времени при совершении в режиме основных торгов каждой сделки с акциями, включенными в базу расчета индекса.

Индекс ММВБ 10 (публикуется с 19 марта 2001г., начальное значение индекса, рассчитанное на — 18:00 по московскому времени 30 декабря 1997 года составляет 100 пунктов) представляет собой ценовой, не взвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению в ЗАО «ФБ ММВБ» (вне зависимости от их принадлежности к котировальным спискам ЗАО «ФБ ММВБ»). Индекс отражает в режиме реального времени (с 10:30 до 19:00) прирост стоимости портфеля, состоящего из 10 акций, веса которых в составе портфеля в начальный момент времени одинаковы. Данный индикатор ориентирован в первую очередь на day-трейдеров, и позволяет отслеживать малейшие колебания цен основных финансовых инструментов. Индекс ММВБ 10 является первым биржевым индексом в России, методика которого не предусматривает временного усреднения цен, а пересчет значений индекса производится после каждой сделки, заключенной с любой из 10 выбранных акций в основном режиме торгов. Состав корзины индекса определяется один раз в квартал на основании 4 показателей ликвидности.[12]

RCBI (Russian Corporate Bond Index) — Российский индекс корпоративных облигаций ММВБ — представляет собой взвешенный по рыночной капитализации индекс облигаций, сделки с которыми совершаются на ММВБ. Это так называемый ценовой индекс, рассчитываемый непрерывно в режиме реального времени на основе цен сделок, совершенных в режиме основных торгов. Для профессиональных участников также рассчитывается купонный индекс — RCBI-с (Russian Corporate Bond Index-coupon) — Российский индекс корпоративных облигаций ММВБ-купонный, который учитывает кроме изменения цен еще и изменение купонного дохода и определяется один раз в день на момент окончания торговой сессии. Индексы разработаны в соответствие с рекомендациями Европейской комиссии по облигациям (European bond commission) Европейской федерации финансовых аналитиков (European Federation of financial analysts societies). Индекс RCBI отражает ценовую конъюнктуру на российском рынке корпоративных заимствований, позволяет оценивать эффективность инвестиций в данные инструменты, строить прогнозы средне- и долгосрочного развития рынка. Индекс RCBI рассчитывается на ММВБ с 1 января 2003 года и публикуется в открытом доступе с 13 января 2004 года. При запуске индексов проведен ретроспективный анализ поведения облигационных индексов ММВБ за период с 1 января 2003 года (значение индекса в этот день — 100 единиц), который показал, что они адекватно отражают конъюнктуру российского рынка облигаций. Методика построения облигационных индексов ММВБ соответствует сложившейся как в России, так и за рубежом практике расчета подобных показателей, а по такому параметру как проведение их расчета в режиме реального времени даже превосходит существующие аналоги.

Технический индекс акций, Технический индекс облигаций рассчитываются ЗАО «ФБ ММВБ» с 11 января 2005 года в соответствии с требованиями нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, регламентирующих деятельность организаторов торговли на рынке ценных бумаг. Указанные индексы используются при принятии Генеральным директором ЗАО «ФБ ММВБ» решения о приостановке торгов акциями или облигациями в случае превышения допустимых границ колебаний соответствующего индекса, устанавливаемых ФСФР России. Индексы представляют собой отношение текущей капитализации ценных бумаг, допущенных к обращению в ЗАО «ФБ ММВБ», к значению их капитализации на начальную дату. Индексы рассчитывается раз в полчаса с 11:30 до 19:00. Для расчета капитализации используются текущие цены ценных бумаг, входящих в базы расчета соответствующего индекса. База расчета индексов составляет ценные бумаги, включенные в котировальные списки ЗАО «ФБ ММВБ».

      Индексы AK&M

Семейство индексов AK&M представлено сводным индексом AK&M, индексом акций промышленных предприятий, индексом акций второго эшелона, 11 отраслевыми индексами и индексом АДР.
Сводный индекс AK&M - призван характеризовать весь рынок ценных бумаг. На 1 марта 2001 г. в листинге этого индекса было представлено 50 акций. Дата начала расчета сводного индекс AK&M - 1 сентября 1993 г., начальное значение равно 1000.

Индекс акций промышленных предприятий AK&M - включает в себя акции промышленных предприятий. На 1 марта 2001 г. в листинге этого индекса было представлено 35 акций. Дата начала расчета промышленного индекса AK&M - 1 сентября 1993 г., начальное значение равно 1000.
Индекс акций второго эшелона AK&M - листинг включает в себя акции второго эшелона. На 1 марта 2001 г. в листинге было представлено 40 акций. Дата начала расчета индекса акций второго эшелона - 15 октября 1997 г. Начальное значение равно 1000.

Отраслевые индексы AK&M - это индексы акций промышленных предприятий, банков, нефтегазодобывающей отрасли, нефтехимии, цветной металлургии, черной металлургии, энергетики, связи, транспорта, химической промышленности, машиностроения.

Индекс АДР AK&M - листинг включает в себя акции компаний, выпустивших депозитарные расписки. На 1 марта 2001 г. в листинге было представлено 10 акций. Дата начала расчета индекса АДР - 17 ноября 1997 г. Начальное значение равно 1000.[13]

Все фондовые индексы AK&M рассчитываются по одинаковой схеме, в основе которой лежит определение относительного изменения суммарной капитализации компаний листинга. Исключение составляет индекс АДР, который учитывает только ценные бумаги эмитентов, обращающиеся на зарубежных фондовых рынках.

Листинги индексов AK&M очень широки и включают в себя порой акции с достаточно низкой ликвидностью, из чего следует особенность расчета - расчет капитализации ведется на базе котировальных цен.
Допуск в листинг осуществляется по принципу влияния ценных бумаг эмитентов на рыночную ситуацию. В качестве основных факторов, определяющих степень такого влияния, принимаются рыночная капитализация и ликвидность акций.

2  Субъекты рынка ценных бумаг

2.1 Коммерческие банки на рынке ценных бумаг

Коммерческие банки как универсальные кредитно-финансовые институты являются участниками рынка ценных бумаг. В различных странах коммерческие банки занимают различное место на рынке ценных бумаг. В тех странах где деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг ограниченна государством (Япония, США, Канада), они находят косвенные пути участия в инвестиционной деятельности через трастовые операции, сотрудничество с брокерскими фирмами, кредитование инвестиционных компаний и банков и т.п. наибольшее участие в операциях с ценными бумагами принимают коммерческие банки Германии. Здесь банкам законодательно разрешено выполнять все виды операций с ценными бумагами.

Во всех странах в настоящее время доходы полученные от операций с ценными бумагами играют огромную роль в формировании прибыли банков

Коммерческие банки активизируются на фондовом рынке путем со­здания всевозможных дочерних финансовых компаний и непосредственно участвуя в деятельности брокерских фирм. Стремление коммерческих банков расширить операции с цепными бумагами стимулируется, во-первых, высокой доходностью этих операций; во-вторых, относительным сокращением сферы эффективного использования прямых банковских кредитов. В результате интернационализации рынка ценных бумаг наци­ональные коммерческие банки расширяют объемы своих операций с ино­странными акциями и облигациями, которые приносят банкам значи­тельные прибыли, в том числе за счет игры на курсовых разницах. Значителен объем таких операций у крупных банков, имеющих междуна­родную известность и обладающих тесными связями с зарубежными финансово-кредитными учреждениями.

Создавая сеть заграничных инвестиционно-банковских филиалов и до­черних компаний, коммерческие банки выходят на международный ры­нок ценных бумаг. Инвестиционная деятельность заграничных филиалов приобретает наиболее широкие масштабы у банков тех стран, где суще­ствуют прямые ограничения банкам на операции с ценными бумагами.

Рис. 1 Операции, выполняемые коммерческими банками на рынке ценных бумаг

Новой формой деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу вопросов, свя­занных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информа­ционную систему банков, позволяющую глубоко анализировать соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритмы покупки и формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25