ET = EC + KT, (14)
где EC - наличие собственных оборотных средств;
KT - долгосрочные обязательства и целевые финансирование и поступления долгосрочного характера;
общая величина основных источников формирования запасов, равная сумме долгосрочных источников и краткосрочных кредитов и займов (раздел V баланса). Если целевые финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина прибавляется к величине краткосрочных кредитов и займов при расчете данного показателя:
E∑ = ET + Kt, (15)
где ET - наличие долгосрочных источников формирования запасов;
Kt - краткосрочные кредиты и займы и целевые финансирование и поступления краткосрочного характера.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
излишек или недостаток собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов:
δ EC = EC – Z ; (16)
излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов:
δ ET = ET – Z ; (17)
излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов:
δ E∑ = E∑ - Z . (18)
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости.
При идентификации типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель
S = {S (δ EC), S (δ ET), S (δ E∑)}, (19)
Где функция S (x) определяется так:
S (x) = 1, если x ≥ 0
S (x) = 0, если х ≤ 0 (20)
Возможно выделение четырех типов финансовых ситуаций:
1) абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся крайне редко и представляющая собой крайний тип финансовой устойчивости. Она задается условием:
а) Излишек собственных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов (δ EC ≥ 0).
Из условия (а) вытекает система ограничений для показателей (16) - (18):
δ EC ≥ 0,
δ ET ≥ 0,
δ E∑ ≥ 0, (21)
которая идентифицируется следующим значением трехкомпонентного показателя (19):
S = {1, 1, 1}; (22)
2) нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая его платежеспособность:
а) Недостаток собственных оборотных средств (δ EC < 0);
б) Излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов (δ ET ≥ 0).
Из условий (а)-(б) вытекает система ограничений для показателей (16) - (18):
δ EC < 0,
δ E∑ ≥ 0, (23)
S = {0, 1, 1}; (24)
3) неустойчивое финансовой состояние, сопряженное с нарушением условия ликвидности (3), при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличении собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения долгосрочных кредитов и заемных средств:
б) Недостаток долгосрочных источников формирования запасов (δ ET < 0);
в) Излишек общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов (δ E∑ ≥ 0).
Условия (а) – (в) задают систему ограничений для показателей (16) - (18):
δ ET < 0,
δ E∑ ≥ 0, (25)
которая идентифицируется следующим значением показателя (19):
S = (0, 0, 1); (26)
4) кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (за вычетом задолженности учредителей (участников) по взносам в уставный капитал) и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность (включая резервы предстоящих расходов и платежей) и прочие краткосрочные пассивы:
в) Недостаток общей величины основных источников формирования запасов (δ E∑ < 0).
δ E∑ < 0, (27)
S = (0, 0, 0); (28)
На основе изложенной классификации финансовых ситуаций производится оценка тенденций изменения финансовой устойчивости предприятия. Согласно классификации (21) – (28) кризисное финансовое состояние наступает на предприятии при условии:
δ E∑ = (ИС - F) + KT + Kt – Z < 0, (29)
из которого вытекают остальные ограничения системы (27). Условие (29) означает недостаток общей величины основных источников формирования запасов. Перегруппировав слагаемые, условие (29) можно записать следующим образом:
δ E∑ = (ИС + KT + Kt) + (F – Z) < 0, (30)
в результате чего его можно интерпретировать как недостаток собственного капитала предприятия, банковских кредитов и займов, полученных для финансирования внеоборотных активов и запасов.
Предположим, что на конец отчетного периода у предприятия отсутствуют признаки кризисного состояния:
δ E∑ = (ИС + KT + Kt) + (F – Z) > 0, (31)
Пусть при этом за отчетный период имело место отрицательное изменение показателя δ E∑, т.е.
∆δ E∑ = (∆ИС + ∆KT + ∆Kt) + (∆F – ∆Z) < 0, (32)
Соотношение (32) свидетельствует о существовании тенденции ухудшения финансовой устойчивости. Если произвести линейную экстраполяцию показателя δ E∑ за пределы отчетного периода, т.е. предположим, что δ E∑ изменяется линейно и, соответственно, в следующих периодах показатель будет меняться (уменьшаться) со скоростью
V(δ E∑) = ∆δ E∑ / ∆t, (33)
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
