Коэффициент финансовой зависимости (Кф.з.) – показывает, какая часть активов сформирована за счет заемных средств.
Кф.з. =
Заемные средства
Валюта баланса
Кф.з.2006=0,157, Кф.з.2007=0,143, Кф.з.2008=0,172
Степень финансовой зависимости предприятия 17% от общей стоимости имущества. За последний исследуемый период произошло его увеличение.
Коэффициент собственности (Ксоб.) – характеризует соотношение собственных и заемных средств. Нормативное значение ≥ 1.
Ксоб. =
Собственный капитал
Заемные капитал
Ксоб.2006=5,385, Ксоб.2007=6,003, Ксоб.2008=4,828
Как видно, объем собственных средств в 4,83 раза превышает объем заемных.
Коэффициент финансового риска (Кф.риск) или плечо финансового рычага является обратной величиной коэффициента собственности. Нормативное значение ≤ 0,5.
Кф.риск2006=0,185, Кф.риск2007=0,166, Кф.риск2008=0,207
Предприятие наращивает плечо финансового рычага, однако величина его ниже нормативного значения – финансовый риск невелик.
Коэффициенты, характеризующие гибкость управления капиталом, представим в сводной таблице.
Таблица 1.13. Показатели финансовой гибкости
Показатели
2006
2007
2008
Коэффициент реального капитала в активах
0,779
0,707
0,795
Коэффициент оборотных активов в реальном капитале
0,364
0,383
0,397
Коэффициент собственного капитала на рубль собственных оборотных средств
5,275
5,591
4,580
Коэффициент маневренности собственных средств
0,182
0,174
0,209
Запас финансовой прочности, %
49,485
43,363
43,417
Коэффициент мобильности показывает, что в наиболее мобильные активы вложено более 20% собственных средств. Рост значения коэффициента говорит об успешной работе предприятия. Запас финансовой прочности говорит о том, что при наступлении неблагоприятных условий предприятие может сократить объем производства и продаж на 43% до наступления точки безубыточности.
2.7 Показатели рентабельности
Об интенсивности использования ресурсов предприятия, способности получать доходы и прибыль судят по показателям рентабельности. Данные показатели отражают как финансовое положение предприятия, так и эффективность управления хозяйственной деятельности, имеющимися активами и вложенным собственным капиталом. Эффективность работы менеджеров определяется соотношением прибыли, определяемой различными способами, с суммой средств используемых для получения этой прибыли.
В зависимости от того, с чьих позиций оценивается деятельность предприятия, существуют разные подходы к расчету показателей рентабельности капитала.
С позиции всех заинтересованных лиц (государства, собственников и кредиторов) оценка использования совокупных ресурсов производится на основе показателя общей рентабельности совокупного капитала (Rобщ), который определяется отношением общей суммы прибыли до выплаты налогов и процентов по кредитам к средней сумме совокупных активов за отчетный период.
Rобщ =
Операционная прибыль
(Активы на начало года +Активы на конец года)/2
Rобщ2006=0,123, Rобщ2007=0,095, Rобщ2008=0,113
Данный показатель рентабельности показывает сколько прибыли зарабатывает предприятие на рубль совокупного капитала, вложенного в его активы. Характеризует доходность всех активов, независимо от источника их формирования.
Рентабельность оборотного капитала (Rок) показывает способность предприятия получать прибыль от осуществления основной деятельности и рассчитывается по следующей формуле:
Rок =
(Оборотные средства на начало года +Оборотные средства на конец года)/2
Rок2006=0,123, Rобщ2007=0,095, Rобщ2008=0,113
Рентабельность активов (Rак) рассчитывается как отношение чистой прибыли от всех видов деятельности к общей сумме активов по балансу:
Rак =
Чистая прибыль
Rак2006=0,08, Rак2007=0,057, Rак2008=0,069
Рентабельность собственного капитала (Rск) характеризует эффективность использования только собственных источников финансирования:
Rск =
(СК на начало года +СК на конец года)/2
Rск2006=0,094, Rск2007=0,067, Rск2008=0,082
Рентабельность используемого капитала (Rиск) характеризует эффективность использования собственных источников финансирования и долгосрочных обязательств:
Rиск =
(Капитал на начало года +Капитал на конец года)/2
Rиск2006=0,083, Rиск2007=0,058, Rиск2008=0,071
Часть показателей рентабельности представим в виде сводной таблицы:
Таблица 1.14. Анализ показателей рентабельности предприятия «Хлебозавод»
Показатель рентабельности по валовой прибыли, %
11,927
11,967
14,078
Непропорциональные затраты, млн. руб.
196
256
361
Порог рентабельности, млн. руб.
1643,268
2139,186
2564,345
Рентабельность продаж по прибыли от реализации, %
5,902
5,189
6,112
Рентабельность продукции, %
6,272
5,473
6,510
Рентабельность продаж по прибыли до вычета налогов, %
6,068
Рентабельность продаж по чистой прибыли, %
3,873
3,098
3,707
Рентабельность активов по прибыли до вычета налогов, %
12,323
9,554
11,305
Рентабельность активов по чистой прибыли, %
8,087
5,703
6,906
Рентабельность авансированного капитала, %
7,900
5,806
7,520
Рентабельность реального капитала, %
8,886
7,249
8,183
Как видно из рассчитанных данных и данных таблицы, все показатели положительны т.е. предприятие получает реальную прибыль. Динамика значения коэффициентов показывает, что за спадом рентабельности в 2007 годы, в 2008 года снова начался рост. Однако предприятие еще не полностью восстановило свои позиции.
3. Оценка банкротства предприятия
Банкротство – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в хозяйственный суд о признании предприятия-должника
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
