Главная Французский Финансы деньги кредит Финансовый менеджмент финансовая математика Финансовое право Философия Маркетинг реклама и торговля Кулинария и продукты питания Краеведение и этнография Коммуникации связь цифровые приборы и радиоэлектроника История и исторические личности Иностранные языки и языкознание Охрана окружающей среды экология Общениеэтика семья брак Нотариат Не Российское законодательство Биология и химия Этика эстетика Основы права Неопределено Немецкий Мировая экономика МЭО Цифровые устройства Хозяйственное право Самоучитель по GPRS Карта сайта	Рефераты. Управление оборотным капиталом фирмы во внешнеторговых операциях После того, как мы определились с исходными данными планируемых внешнеторговых операций, мы рассчитываем значения экономических показателей и собираем их в сводную таблицу. Табл. 3 Сводная таблица экономических показателей планируемых внешнеторговых операций
Экономические показатели планируемых внешнеторговых операций		Ед. Изм.	Номер контракта
			Импорт			Экспорт
			1	2	3		4	5
I. Абсолютные показатели :
Выручка от реализации	TO	BYR	34 000 698	32 397 817	34 431 086		29 175 287	34 577 989
Инвестированный капитал	CP	BYR	25 000 000	24 100 000	24 760 000		19 800 000	24 960 000
Собственный капитал		BYR	25 000 000	24 100 000	24 760 000		19 800 000	24 960 000
Чистая прибыль	NP	BYR	4 829 658	4 476 253	5 457 008		5 499 923	5 389 221
II. Относительные показатели :
Годовая рентабельность оборотного капитала		%	85,23	110,53	95,09		90,49	93,51
Годовая рентабельность инвестированного капитала	PFCP	%	115,91	148,59	132,24		133,33	129,55
Годовая рентабельность собственного капитала		%	115,91	148,59	132,24		133,33	129,55
III. Временные показатели
Пороговое значение времени исполнения		мес.	3,7	3,4	4,0		4,7	3,6
Временная точка безубыточности		мес.	11,3	10,1	11,7		10,1	7,1
Пороговый коэффициент		-	1,85	2,26	2,0		1,88	1,8
Коэффициент безубыточности		-	5,65	6,73	5,85		4,04	3,55

Отметим, что, поскольку на данном этапе критериального анализа вопрос привлечения заемного капитала не рассматривается, величина годовой рентабельности инвестированного капитала PFCP совпадает с величиной годовой рентабельности собственного капитала .  Это прежде всего связано с тем, что вопрос финансовой  осуществимости инвестиционных проектов в целом и их соответствия выбранным критериям должен решаться до того,как будут определены источники финансирования  и их финансовая привлекательность для инвестора.

Учитывая все вышеуказанное, представим инвестиционную политику фирмы в табл. 4.

Проанализировав сводную таблицу на соответствие вышеуказанным критериям, мы видим, что только контракты 3, 4 отвечают заданным критериям. Первый и второй контракты не дают нужное значение прибыли.  В пятом контракте коэффициент безубыточности меньше четырех.

            Таким образом, с помощью критериального анализа мы отобрали из пяти планируемых внешнеторговых операций два, соответствующих выбранной инвестиционной политике фирмы.

Табл. 4 Инвестиционная политика фирмы

Инвестиционная политика

Цели

инвестирования

Вид

критериев

Критерий

инвестирования

Значения

критериев

Комбинированная

Максимизация рентабельности инвестированного капитала

Главный

Годовая рентабельность инвестированного капитала

PFCP

Максимально допустимое

Фиксированное значение

чистой прибыли

Вспомогательные

Чистая прибыль NP

Не менее

5 000 000

Уменьшение риска внешнеторговых операций

Пороговое значение времени исполнения

Не менее

3,5 месяцев

Коэффициент безубыточности

не менее 4

Определение оптимальной структуры капитала

 

В условиях рационирования (недостаточности) капитала определение оптимальной структуры капитала планируемых внешнеторговых операций приобретает огромное значение. После решения вопроса финансовой  осуществимости инвестиционных проектов в целом и их соответствия выбранным критериям необходимо определить источники финансирования  и их финансовую привлекательность для инвестора. Основными источниками капитала для внешнеторговой фирмы, как правило, являются собственные и/или заемные (кредитные) средства. Для оценки эффективности использования собственного капитала фирмы в данных внешнеторговых операциях в качестве главного инвестиционного критерия вместо годовой рентабельности инвестированного капитала применим такой инвестиционный критерий как годовая рентабельность собственного капитала   и ограничим его значение в 150 %.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5