За отчетный период на анализируемом предприятии
значительно увеличился размер валюты баланса, являющийся основным показателем
имущественной “мощи” предприятия, однако структура самого баланса стала более
“тяжелой”, а значит и более чувствительной к выручке, хотя в то же время за
счет повышенной доли амортизационных отчислений в структуре себестоимости
предприятие может иметь деньги, не имея прибыли (т.к. источниками поступления
денежных средств от основной деятельности являются прибыль и амортизация).
Наибольшая часть
внеоборотных активов представлена производственными основными средствами и
незавершенным строительством, что характеризует ориентацию предприятия на создание
материальных условий расширения основной деятельности предприятия. Высокие
показатели по росту долгосрочных финансовых вложений отражают финансово –
инвестиционную стратегию развития. С одной стороны, наращение мощностей и
осуществление долгосрочных вложений средств является хорошим признаком,
свидетельствующем о стремлении предприятия работать на перспективу, с другой,
проведение подобных операций в условиях неустойчивого финансового состояния
может привести предприятие к “замораживанию” средств, а, следовательно,
ухудшить финансовое состояние предприятия. Определенные опасения вызывает и
значительное увеличение стоимости сырья и материалов при одновременном снижении
уровня незавершенного производства.
Тем не менее, есть и
положительные моменты. Например, низкая доля долгосрочных и краткосрочных
финансовых вложений свидетельствует об отсутствии отвлеченных средств от основной
деятельности.
Увеличение доли заемных средств в структуре пассивов
предприятия свидетельствует о повышении степени зависимости предприятия от
внешних инвесторов и кредиторов. Снижение объемов целевых финансирования и
поступления может свидетельствовать о потере заинтересованности инвесторов (в
частности, государства) в деятельности предприятия. Кроме того, негативным
симптомом является большая доля задолженности перед бюджетом и внебюджетными
фондами, что может привести к применению санкций со стороны государственных
органов (блокированию счета, наложению взысканий на имущество). Кроме того,
задержки платежей по этим платежам влекут за собой и штрафные санкции, такие,
например, как начисление пеней, процентные ставки по которым достаточно высоки.
Трехкомпонентный
показатель типа финансовой ситуации характеризует неустойчивое финансовое состояние,
однако предприятию к концу отчетного периода удалось выйти на нормальный
уровень финансовой неустойчивости с ненормального, значит предприятие, в целом,
улучшило свое состояние, хотя и во многом за счет увеличения собственных
средств, а не реализации продукции.
Таким образом, финансовая неустойчивость стала нормальной
и отражает тенденцию к улучшению финансового состояния.
Кроме того, следует отметить низкую ликвидность баланса,
т. е. низкую способность предприятия выполнять свои краткосрочные (текущие)
обязательства, т.е. расплачиваться по “выставленным счетам”.
В данной ситуации предприятию следует
разработать программу по восстановлению нормальной платежеспособности, а также
по повышению ликвидности баланса, т. к. сегодняшнее финансовое состояние оставляет
желать лучшего. Можно посоветовать ряд мер, например, такие как:
·
ускорение
оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное
его сокращение на рубль товарооборота;
·
обоснованное
уменьшения запасов и затрат (до норматива);
·
пополнение
собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников;
·
наиболее
безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует
признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления
нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после
налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не
вложенной во внеоборотные активы;
·
равномерное погашение дебиторской задолженности.
Для осуществления этой меры необходимо найти новые пути по взысканию дебиторской
задолженности, такие как взаимозачеты, уменьшение предоставляемых отсрочек
платежей, продажа просроченной дебиторской задолженности банкам (факторинг);
·
изыскание
средств для погашения задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами;
·
с
целью сокращения расходов и повышения эффективности основного производства
целесообразно отказаться в отдельных случаях от некоторых видов деятельности,
обслуживающих основное производство (строительство, ремонт, транспорт и т. п.)
и перейти к услугам специализированных организаций, необходимо рассмотреть и
возможности передачи таких вспомогательных производств в аренду;
·
если
предприятие получает прибыль, но все же осталось с низкой платежеспособностью необходимо
проанализировать использование прибыли, так, отчисления в фонд потребления
можно рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных
средств предприятия;
·
проведение
маркетингового анализа по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и
формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства
продукции, возможно даже поиск новых поставщиков;
·
с
целью сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное
предприятие может попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых
акций и облигаций. Однако при этом надо иметь в виду, что выпуск новых акций
может привести к падению их курса и это может стать причиной банкротства.
Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций
с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.
4.
Ковалев В. В. “Финансовый анализ: Управление
капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2 – е изд., перераб. и доп. –
М.: Финансы и статистика. - 2000.
5.
Ковалев В. В. “Введение в финансовый менеджмент”. –
М.: Финансы и статистика. - 1999.
6.
Лилеев Д. Пластиковые деньги /Деловые люди. - 1993.
- №10.
7.
Макаев А. Общие проблемы решать сообща /Мир
карточек. - 1996. - №4.
8.
К. Маркелов «Умные машины для банков и офисов». -
1993.
14. Усоскин В.М. Банковские пластиковые карточки… М. - 1999.
15. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С.
Стояновой. – 5-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Перспектива». - 2002. –
656 с.
16. С.Цуприков «Микропроцессорные платежные карточки направления развития»
/Банковские системы. - 1995. - №31.
17. Шеремет А. Д., Негашев Е. В. “Методика финансового анализа”. – М.:
ИНФРА – М. – 1999.
18. Visa
Internationa /Российский рынок пластиковых карточек. - 1996. - №9.
19. VISA
International в России /Мир карточек. - 1996. - №9.
20. UEPS /Универсальные Электронные Платежные Системы. – 1997.