2.             Ссудо-сберегательные институты.

2.1.   Ссудо-сберегательные ассоциации. ( на примере США )

Ссудо-сберегательные ассоциации представляют собой кредит­ные товарищества, созданные для финансирования жилищного строительства. Их ресурсы складываются в основном из взносов пайщиков, представляющих широкие слои населения. В США, на­пример, любой член ассоциации может получить голос за каждые 100 долл. его счета при выборах руководящего органа ассоциации.

Хотя ссудо-сберегательные ассоциации возникли около 150 лет назад, подлинное развитие они получили после Второй мировой войны. Основа их деятельности — предоставление ипотечных кре­дитов под жилищное строительство в городах и сельской местно­сти. Активные операции в основном состоят из ипотечных ссуд и кредитов, которые составляют 90%, а также вложений в государ­ственные ценные бумаги (центрального правительства и местных органов власти).

В последние годы ссудо-сберегательные ассоциации представ­ляют серьезную конкуренцию коммерческим и сберегательным банкам в борьбе за привлечение сбережений населения. Это до­стигается путем установления высокого процента, а также в ре­зультате стремления населения с помощью данных учреждений ре­шить жилищную проблему. В настоящее время число пайщиков ассоциаций составляет несколько десятков миллионов.

Ссудо-сберегательные ассоциации носят в основном кооператив­ный характер, так как базируются преимущественно на взносах пайщиков. Под таким названием данные учреждения функциони­руют в США, Канаде. В Англии и ряде стран Британского содру­жества они называются строительными обществами. В странах За­падной Европы и Японии ссудно-сберегательные ассоциации дей­ствуют как на кооперативной основе, так и с участием государства.

Ссудо-сберегательные ассоциации и строительные общества являются серьезными конкурентами банков, страховых компаний в предоставлении ипотечных кредитов. Необходимо отметить, что в целом ссудо-сберегательные ассоциации доминируют на рынке ипотечного кредита для жилищного строительства. Как правило, к их услугам в западных странах прибегают в основном средние слои населения.

Обострение на рынке проблем ликвидности в конце 70-х — на­чале 80-х годов в США резко ухудшило положение ссудо-сбере­гательных ассоциаций. Так, в середине 80-х годов там насчиты­валось 3400 ассоциаций, а к настоящему времени половина была вынуждена пройти процесс слияний, поглощений и банк­ротств. Кроме того, в целях выживания они перешли на широкое акционирование, отказавшись от прежней кооперативной формы собственности, при которой капитал при­надлежал вкладчикам (депозитариям) ассоциации. При переходе к акционерной форме владельцы — вкладчики имели возможность купить акции на выгодных условиях. Эти изменения, а также ди­версификация операций коренным образом изменили структуру пассивных и активных операций ссудо-сберегательных ассоциа­ций, о чем свидетельствует их баланс (табл. № 2).

Таблица № 2

Баланс ссудо-сберегательных ассоциаций

Данные табл. № 2. свидетельствуют о том, что в пассивных опе­рациях ассоциаций появилась новая статья. Прежде всего место кооперативных паев прочно занял собственный капитал, который стал базироваться в значительной степени на акционерном капи­тале. Ассоциации начали принимать сберегательные и срочные депозиты (последние в небольших размерах), что приблизило их пассивные операции к пассивным операциям коммерческих и сберегательных банков. В структуре активных операций доля ипо­течных кредитов также уменьшилась приблизительно с 90% акти­вов до 45,9%. При этом возросли вложения в частные и государ­ственные бумаги, увеличились прочие активы.

В то же время проблема ликвидности для ассоциации стано­вится все более острой, поскольку, как и банки, они имеют активы менее ликвидные, чем пассивы. Как правило, пассивы носит краткосрочный характер, а ссужают, наоборот, на длительный срок. Это считалось абсолютной нормой в США. Поэтому в це­лях стимулирования жилищного строительства центральный банк (ФРС) до 1980 г. давал ассоциациям льготу в виде взимания про­центной ставки на 0,25% больше, чем коммерческим банкам. Дол­гое время этого было достаточно, чтобы ассоциации могли обес­печивать необходимый приток денежных средств для себя. Одна­ко колебания рыночных процентных ставок в сторону повышения вынудили акционеров и вкладчиков продавать свои акции за на­личные и вкладывать средства в другие сферы, например во вза­имные фонды денежного рынка, что вызвало массовый отток де­нежных средств из ассоциаций. Это опустошающе воздействова­ло на ассоциации, рынок ипотечного кредита и в итоге привело к спаду жилищного строительства и в целом американской эконо­мики в тот период.

Политика дерегулирования в начале 1980-хтодов позволила ас­социациям более эффективно конкурировать на рынке за привле­чение средств, однако их портфель был отягощен закладными 50—60-х годов и низким процентом 70-х годов. В результате ассо­циациям приходилось платить по пассивам больше, чем получать по активам, это повлекло крупные убытки и подорвало ликвид­ность. С 1980—1987 гг. 30% общего числа ассоциаций либо обан­кротилось, либо подверглось вынужденному слиянию.

В этих условиях ассоциации вынуждены были прибегнуть к новой рыночной стратегии, стараясь приблизиться по операциям к коммерческим банкам за счет диверсификации. Они стали прак­тиковать выдачу коммерческих и потребительских ссуд, долги оформлять ценными бумагами и продавать их на вторичном рын­ке, а сберегательные счета переводить в срочные.

2.2.   Специфика рынка ссудо-сберегательных услуг.

Соединение услуги сбережения и услуги кредитования в одну связку ссудо-сберегательной услуги дает новое направление финансовому поведению населения, побуждая его включаться в институциональную деятельность, чего не происходит с кли­ентами банка.

Специфика рынка ссудо-сберегательных услуг — оформ­ление его участников в финансовые организации квазирыноч­ного типа.

Анализ показывает, что внутри кредитного союза склады­вается симметрия между участниками сделки получения — оказания финансовой услуги. Переход из статуса клиента (по­купателя услуги) в статус члена организации, пайщика кредит­ного союза, ставит его в положение одновременно кредитора и заемщика, потребителя услуги и субъекта ее оказания. Эконо­мическая роль физического лица как члена организации уси­ливается. Вместе с тем усложняется и содержание процесса получения услуги, поскольку он сопряжен с участием члена кредитного союза в ее оказании. В финансовой организации типа кредитных потребительских союзов, где необходима кон­стелляция интересов пайщиков как заемщиков и тех же пай тиков как кредиторов, трансакции сделки (поскольку неизбе­жен торг заемщиков и кредиторов) дополняются трансакциями управления и рационирования. Институциональная сложность КПС, положительная динамика трансакционных издержек (не только за счет менее индустриализованного уровня операцио­нальной деятельности) компенсируются тем институциональ­ным ресурсом (транспарентность, доверие, неформальное взаимодействие и др.), правильное использование которого дает конкурентные преимущества финансовым организация кооперативного типа в секторе рынка финансовых услуг, где участники конкурируют за индивидуальные сбережения.

Определение ссудо-сберегательных услуг в качестве особо­го продукта рынка финансовых услуг позволяет ставить вопрос о формировании отрасли или подотрасли рынка финансовых услуг — ссудо-сберегательных услуг населению и в этой подотрасли — отдельного сегмента (или ниши) кредитных потребительских кооперативов граждан.

Эта часть продуктового рынка РФУ будет иметь четкие локальные границы. Практика свидетельствует, что кредит­ные союзы выступают на рынке финансовых услуг главным образом в регионах. В отличие от других продуктов рынка финансовых услуг кре­дитные союзы слабо развиты в Центре, их мало в Москве (не более двух десятков), они очень редки в крупных городах. Кредитные союзы популярны там, где слабо развит рынок других видов финансовых услуг, где велико недоверие к бан­кам, а плотность финансовых организаций на тысячу квад­ратных километров ничтожна. Не случайно кредитные союзы быстро развиваются в регионах Восточной Сибири, Дальнего Востока, где за 2000 г. созданы четыре региональные ассо­циации кредитных союзов. Слож­ность и институциональная двойственность кредитных сою­зов определяют сложность управления и регулирования дея­тельности кредитных союзов.

Проблема не сводится к антимонопольному регулирова­нию. Характерная особенность формирующегося порядка регу­лирования кредитных союзов — инкрементный (постепенный, недискретный) характер развития системы саморегулирования и государственного регулирования деятельности кредитных союзов. На самом деле прямого государственного регулирова­ния этих финансовых организаций до настоящего времени не было, поскольку все еще ожидается вступление в силу Федеральный Закон «О кредитных потребительских кооперативах граждан». По этой причине создается обманчивое впечатление «правового вакуума для кредитных союзов». В действительности правового ва­куума не существует, в противном случае нельзя объяснить, каким образом кредитным союзам удается выигрывать арбит­ражные, а иногда и уголовные судебные процессы по искам, предъявляемым ими налоговым органам. С другой стороны, претензий со стороны государственных органов могло бы не быть, если бы действовали специальный закон и система обя­зательных стандартов и нормативов.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5