Эмитенты могут отличаться по тому кругу инвесторов, для которых осуществляется новая эмиссия ценных бумаг. Например, на привлечение отечественного или иностранного инвестиционного капитала рассчитана эмиссия. По характеру инвесторов выпуск акций может быть спланирован следующим образом:
· акции могут быть вылущены по закрытой подписке для ограниченного круга стратегических инвесторов;
· выпуск акций может быть организован по открытой подписке, ориентированной, однако, на ограниченный круг институциональных инвесторов;
· эмиссия акций может быть предназначена для размещения среди большого количества частных инвесторов.
Можно классифицировать эмитентов по различным признакам, наиболее существенными из них являются следующие:
1. виды эмитентов как формы государственно-правового образования;
2. организационно-правовая форма эмитентов;
3. направления профессиональной деятельности эмитентов;
4. инвестиционная привлекательность эмитентов;
5. политика, проводимая эмитентами на фондовом рынке (активная, рассчитанная на привлечение стратегических инвесторов, распыление капитала, на отечественный капитал, на иностранный капитал и т. п.);
6. национальная принадлежность эмитентов. Эмитентов можно разделить по национальной принадлежности, т. е. на резидентов и нерезидентов. В большинстве стран установлены определенные ограничения на обращение ценных бумаг иностранных эмитентов на национальных фондовых рынках. В России ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, относятся к категории валютных ценностей. Поэтому их обращение регулируется валютным законодательством.
По направлениям профессиональной деятельности эмитентов можно разделить на следующие основные группы:
- промышленные и торговые компании;
- коммерческие банки;
- инвестиционные компании и инвестиционные фонды;
- страховые компании, пенсионные фонды и прочие институциональные инвесторы.
Таким образом, под эмитентами понимаются субъекты фондового рынка, являющиеся инициаторами и исполнителями процесса эмиссии. На рынке ценных бумаг они занимают позицию продавца и поставляют на фондовый рынок товар - ценные бумаги. Эмитентов можно классифицировать в зависимости от инвестиционной привлекательности выпущенных ими ценных бумаг, по той политике, которую они проводят на фондовом рынке, по формам государственно-правового образования, по организационно - правовым формам, по профессиональной деятельности и по национальной принадлежности.
1.2. Эмиссия ценных бумаг и процедура её
осуществления .
Под эмиссией понимается процесс, в результате которого происходит появление новых ценных бумаг на фондовом рынке. Эмиссию можно подразделить на несколько этапов:
· принятие решения об эмиссии;
· осуществление выпуска (заполнение бланка);
· регистрация (требуется не всегда).
При эмиссии некоторых видов ценных бумаг могут производиться и другие необходимые действия.
Осуществляя эмиссию эмитент должен стремиться к следующему:
· создание ликвидного рынка ценных бумаг эмитента;
· прохождение процедуры листинга ценных бумаг эмитента на признанной и авторитетной торговой площадке;
· повышение инвестиционной привлекательности эмитента в глазах потенциальных инвесторов;
· повышение капитализации компании;
· организация и проведение регулярной работы эмитента с акционерами, профессиональными участниками и инвесторами фондового рынка.
Существуют семь основных этапов эмиссии:
1) принятие решения о выпуске,
2) подготовка проспекта,
3) регистрация выпуска,
4) изготовление ценных бумаг,
5) раскрытие информации,
6) регистрация отчёта об итогах выпуска,
7) размещение выпуска ценных бумаг.
Некоторые из этих этапов мы рассмотрим отдельно.
Решение о выпуске ценных бумаг - это первый этап эмиссии. Это, прежде всего документ, который фиксирует принятое решение. Решение о выпуске акций и облигаций акционерного общества утверждается советом директоров. При учреждении акционерного общества решение о выпуске акций, распределяемых среди его учредителей, принимается уполномоченным органом акционерного общества на основании и в соответствии с договором о его создании. Следует отметить, что решение о выпуске ценных бумаг принимается на основании и в соответствии с решением об их размещении. Характерно, что представленное в регистрирующий орган решение о выпуске ценных бумаг, размещаемых путем подписки, может не содержать срока, цены размещения ценных бумаг, а также сведений, относящихся к цене размещения ценных бумаг (сведений о вознаграждениях и дисконтах андеррайтеров, других сведений, влияющих на цену размещения ценных бумаг и (или) на сумму, которую эмитент должен получить в результате их размещения).
Решение выпуске ценных бумаг оформляется по установленной форме.(Приложение №1) В неё должна включаться следующая информация:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
