|
|
|||
|
Расходы на выплату процентов |
- |
Кредитные условия40% от балансовой прибыли |
Определяются планом кредита 40% от балансовой прибыли |
|
Чистая прибыль |
= |
Разность |
Разность |
|
Дивиденды |
- |
План выплаты дивидендов |
План выплаты дивидендов |
|
Нераспределенная прибыль |
= |
Разность |
Разность |
Таблица 1
- S1 и S0 - объемы выручки в плановом и базовом периоде.
Построение ББЛ при гипотезе пропорциональности затрат объему продаж
Сделаем следующие предположения:
1. В долгосрочном плане многие статьи активов также с большой точностью пропорциональны объему продаж (в рублях).
2. Кроме того, при долгосрочном планировании объемы продаж и производства будем считать равными в денежном выражении. В первую очередь, пропорциональны объему продаж величина дебиторской задолженности, величина запасов, материалов, готовой продукции, поскольку эти статьи баланса непосредственно связаны с объемом продаж.
3. Далее, предположим, что и величина внеоборотных активов в долгосрочном плане также пропорциональна объему реализации.
4. Сложившаяся структура баланса оптимальна для текущего объема реализации. Из этого предположения следует, что активы пропорциональны продажам, и изменение продаж не сопровождается резкими изменениями активов.
Примечание:
- Обозначим S1/S0= K, где S1 и S0 - объемы выручки в плановом и базовом периоде.
Прогнозный баланс строится в агрегированном виде, удобном для финансового анализа, и содержит укрупненные статьи активов и пассивов по сравнению со стандартным его видом.
Естественно, при первом расчете (итерации) баланс не сойдется, величина активов не будет равна величине пассивов, а будет, например, при наращивании оборота компании больше пассивов. Это просто означает, что необходимы дополнительные источники собственного (новые акции) или заемного (кредиты) капитала, чтобы профинансировать возрастание активов компании. Путем последовательных пересчетов планов (итераций) удается построить прогнозный баланс, сходящийся по активам и пассивам.
Прогнозный баланс (Бюджет по Балансовому Листу)
Статьи
База
Прогноз
Основные средства
факт
факт*К
Другие внеоборотные активы
факт
факт*К
Внеоборотные активы всего
факт
факт*К
Материалы
факт
факт*К
Запасы
факт
факт*К
Незавершенное производство
факт
факт*К
Всего запасов
факт
факт*К
Дебиторская задолженность
факт
факт*К
Денежные средства
факт
факт*К
Всего активов
факт
факт*К
Акционерный капитал
факт
План эмиссии
Добавочный капитал
факт
Прежний (план изменения)
Нераспределенная прибыль
факт
Из БПУ
Собственные средства всего
факт
Расчетно
Долгосрочные обязательства
факт
Регулируемая статья, итерации
Кредиторская задолженность
факт
факт*К
Кредиты
факт
Регулируемая статья, итерации
Пассивы всего
факт
Расчетно
Таблица 2
Бюджет движения денежных средств, при таком подходе, строится косвенным методом, используя данные БПУ и данные об изменениях во времени статей баланса.
Численный пример построения финансовых бюджетов
Численный пример построения БПУ (MicroDrive Corp.)
Статьи
(1)
(2)
(3)
(4)
(5)
2002
K=S1/S0
(I) 2003
Обратная связь
(II) 2003
Выручка (тыс. руб.)
3 000
*1,1
3 300
3 300
Себестоимость
2 016
*1,1
2 218
2 218
Коммерческие расходы
300
*1,1
330
330
Административные расходы
400
*1,1
440
440
Оперативная прибыль
284
312
312
Расходы на выплату процентов
88
88
5
93
Налог на прибыль (40%)
78
89
-1
Чистая прибыль
118
135
При использовании материалов активная ссылка на источник обязательна.