Анализ оборачиваемости оборотных активов

Внешние и внутренние факторы, влияющие на оборачиваемость

Показатели оборачиваемости оборотных активов

Выводы

Оборотные активы предприятия характеризуются очень низким удельным весом в имуществе предприятия 3-5%, что типично для всех обследованных неплатежеспособных предприятий. Увеличение доли оборотных активов в имуществе с 3% до 5% на конец анализируемого периода свидетельствует об оживлении производства.

Высокий удельный вес готовой продукции на складе также характерен для обследованных неплатежеспособных предприятий (30-60% от стоимости оборотных активов). Как видно из таблицы 2.10 остатки готовой продукции для одного из анализируемых предприятий в пять раз превышают среднемесячный выпуск продукции по себестоимости, что свидетельствует о проблемах сбыта, плохой маркетинговой политике предприятия.

Финансово-экономическое состояние предприятия, его платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели оборачиваемости, тем быстрее  средства, вложенные в активы превращаются в денежные средства, которыми предприятие расплачивается по своим обязательствам.

Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота. Показатели оборачиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и зависят от их видов, запасов товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности.

Длительность оборота текущих активов предприятия определяется совокупным влиянием факторов внешнего и внутреннего характера.

К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность предприятия (оборачиваемость предприятий оборонной отрасли будет объективно ниже оборачиваемости остальных промышленных предприятий); сфера деятельности предприятия (производственная, научна, снабженческо-бытовая); масштабы предприятия; условия хозяйствования предприятия, включающие налаженность связей с поставщиками и потребителями, платежеспособный спрос на продукцию предприятия.

К внутренним факторам, определяющим эффективность стратегии управления активами предприятия относятся: система управления затратами; ценовая политика; наличие учетной политики, позволяющей использовать обоснованные методы оценки товарно-материальных запасов (по фактической себестоимости, по стоимости первых закупок (ФИФО), по стоимости последних закупок (ЛИФО).

Показатель оборачиваемости оборотных активов определяется как отношение выручки от реализации за вычетом налога на добавленную стоимость (НДС), акцизов к средней величине оборотных активов:

К об об = ВРП / АII                           

где       В РП - выручка от реализации без НДС, акцизов (стр. 010 Ф.№2),

тыс. руб.;

АII - средняя величина оборотных активов (определяется как среднеарифметическая величина II итога раздела актива баланса на начало и конец отчетного периода), тыс. руб.

Длительность оборота оборотных активов рассчитывается как:

Д об = Т / Коб об,          

где       Т -длительность анализируемого периода (360дн., 180дн., 90дн.);

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как:

                                                                   __

Коб дебит = ВРП / Деб               

При оценке оборачиваемости дебиторской задолженности должна учитываться только та, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (стр. 230 ф.№1), определяется как среднеарифметическая величина задолженности на начало и конец периода.

Эффективность управления запасами характеризуется показателями оборачиваемости запасов:

                                    __

                 Коб З = ВРП / З,                   

       __

где    З - средняя величина запасов (определяется как среднеарифметическая величина итогов по стр. 210 ф.№1 баланса предприятия на начало и конец отчетного периода), тыс. руб.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных запасов должна производиться по каждому их виду (производственные запасы, готовая продукция, товары отгруженные).

Повышение оборачиваемости запасов свидетельствует о повышении эффективности управления запасами, характеризует подъем производственной активности предприятия. Снижение оборачиваемости запасов позволяет сделать вывод о накоплении запасов предприятия. Необходимо сравнить длительность оборота (срок хранения) производственных запасов и готовой продукции.

Снижение оборачиваемости производственных запасов может свидетельствовать как о «затухании» производства, так и о «замораживании» части средств в производственных запасах ради спасения производства от инфляционных процессов, мере снижения риска непоставки сырья, материалов, комплектующих изделий.

Снижение оборачиваемости готовой продукции свидетельствует о проблемах предприятия со сбытом продукции, неэффективности или отсутствии маркетинговой политики.

Комплексная диагностика экономического состояния предприятия, проводимая на основе предлагаемых показателей и методов, позволит оценить производственный потенциал предприятия. Устойчивый выпуск продукции, обеспеченность производственными ресурсами, наличие внутренних резервов повышения эффективности использования производственных ресурсов свидетельствует о возможности применения методов финансового оздоровления. Спад производства, признаки социального банкротства (низкий уровень заработной платы, снижение численности, в том числе квалифицированного персонала), высокая степень износа основных средств, низкая ликвидность оборотных средств - любой из этих взаимосвязанных факторов может стать причиной неплатежеспособности предприятия. Неплатежеспособность проявляется в таком размещении и использовании финансовых ресурсов, при котором предприятие не может погасить свои обязательства перед кредиторами. Поэтому необходимо определить влияние показателей, характеризующих экономическое состояние предприятия, на размещение и эффективность использования финансовых ресурсов.

Анализ финансовых результатов

Показатели финансовых результатов

Основные задачи диагностики финансовых результатов

Аддитивная модель балансовой прибыли

Показатели динамики финансовых результатов

Пример

            Поступления и направления использования финансовых ресурсов от производственной, сбытовой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов. Обобщенно наиболее важные показатели финансовых результатов деятельности предприятия представлены в форме №2 бухгалтерской отчетности - “Отчете о финансовых результатах”.

            Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей.

            К абсолютным показателям относятся: прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг); прибыль (убыток) от прочей реализации; доходы и расходы от внереализационных операций; балансовая (валовая) прибыль; чистая прибыль. Эти показатели характеризуют абсолютную прибыль хозяйствования.

            К относительным показателям относятся различные соотношения прибыли и затрат или вложенного капитала (собственного, заемного, инвестиционного и т.д.). Экономический смысл значений показателей рентабельности состоит в том, что они характеризуют прибыль получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие.

            Основными задачами оценки финансовых результатов при диагностике неплатежеспособности являются:

-     оценка динамики показателей прибыли и рентабельности за анализируемый период;

-     анализ источников и структуры балансовой прибыли;

-     выявление резервов повышения прибыли и уровня рентабельности.

             Балансовая прибыль - конечный финансовый результат деятельности предприятия, рассчитывается как сумма прибыли (убытка) от реализации продукции, сальдо операционных доходов и расходов, сальдо прочих внереализационных доходов и расходов.

            На основе модели расчета показателей финансовых результатов может быть проведен факторный анализ балансовой прибыли.

            Факторный анализ проводится на основе оценки влияния показателей, которые включаются в факторную модель балансовый прибыли аддитивного вида:

Пб = Врп - Зрп - Зком- Зупр- Пполуч - Пупл + Дучаст + Доп. проч - Роп проч + Двнер - Рвнер

где       Пб - балансовая прибыль (убыток);

Врп - НДС - А - “чистая” выручка от реализации продукции (объем реализации);

Зрп - затраты на производство продукции, относящиеся к реализованной продукции, руб.;

Зком - коммерческие расходы, руб.;

Зупр- управленческие расходы, руб.;

Пполуч - проценты к получению, руб.;

Пупл - проценты к уплате, руб.;

Дучаст - доходы от участия в других организациях, руб.;

Доп. проч - прочие операционные доходы, руб.;

Роп проч - прочие операционные расходы, руб.;

Двнер - доходы по прочим внереализационным операциям, руб.;

Рвнер  - расходы по прочим внереализационным операциям, руб.;

Анализ каждого слагаемого аддитивной модели балансовой прибыли позволяет оценить поступления и направления использования финансовых ресурсов в разрезе текущей деятельности предприятия.

Основным источником финансирования для нормального функционирующего предприятия является поступления от текущей деятельности:

-     выручка от реализации продукции;

-     операционные доходы: проценты к получению, доходы от участия в совместной деятельности, доходы по  операциям, связанным с движением имущества предприятия;

-     прочие внереализационные доходы.

Высокий удельный вес в поступлениях от текущей деятельности доходов от реализации продукции свидетельствует об экономической устойчивости предприятия и о возможности самофинансирования .

Рост операционных доходов, связанных с реализацией основных средств, сдачей имущества в аренду, характерен для предприятий, находящихся кризисном финансовом состоянии. Позитивным процессом является реализация неиспользуемых основных средств, так как в этом случае предприятие получает дополнительный источник финансирования и снижается сумма налога на имущество. Негативным процессом является реализация необходимых предприятию активов, так как в этом случае снижается производственный потенциал и способность к применению процедуры финансового оздоровления.

Финансирование текущей деятельности отражается в аддитивной модели балансовой прибыли через показатели затрат на производство и реализацию продукции, коммерческих и управленческих расходов, операционных и внереализационных расходов.

Одной из главных причин неплатежеспособности является превышение расходов по основной деятельности над доходами, что приводит к убыточности реализованной продукции. Для предприятий, находящихся в сложном финансовом состоянии, характерен высокий уровень управленческих расходов, иногда превышающий затраты на производство и реализацию продукции.

При диагностике финансового состояния предприятия необходимо провести сравнение чистой прибыли предприятия и остаточного финансового результата - нераспределенной прибыли. Если предприятие имеет убытки, то это сравнение  покажет причину образования убытков. Убытки могут быть связаны как с текущей деятельностью, так и с финансированием затрат за счет остаточной прибыли - капитальных вложений в производственную и непроизводственную сферу, содержание объектов соцкульбыта, выплат дивидендов и процентов на вложенный в предприятии капитал и т.д.

            При проведении оценки по всем показателям, характеризующим финансовые результаты, рассчитывается:

- абсолютное отклонение:

DП = П1 - П0 ,                                   

где  DП - абсолютное изменение прибыли;
П1 - прибыль за отчетный (анализируемый) период;
П0 - прибыль за аналогичный период прошлого года.

- относительное отклонение:

DП = ((П1 - П0)/ П0) х 100                

В таблице 2.19. приводится пример оценки финансовых результатов одного из анализируемых предприятий.

            Анализ сравнения темпов изменения показателей финансовых результатов - балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции, прибыли от финансово-хозяйственной деятельности позволяет определить основные факторы, оказавшие влияние на рост конечного финансового результата - балансовую прибыль.

            Из таблицы 2.19. видно, что превышение темпов роста себестоимости реализованной продукции по сравнению с выручкой от реализации на анализируемом предприятии по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 120,6 млн. руб. или 31,5 %. Увеличение операционных доходов свидетельствует о смещении направления получения доходов из производственной сферы в сферу внереализационной деятельности (аренда, продажа имущества).

            Следующим этапом диагностики финансового состояния является оценка “результативности” - эффективности деятельности предприятия.

            Эффективность деятельности предприятия и эффективность использования имущества характеризуют показатели рентабельности.

            Для характеристики рентабельности используются две группы показателей: показатели рентабельности деятельности предприятия и показатели рентабельности продукции.