В перспективе акционерные общества и
дальше будут оставаться наиболее привлекательной формой собственности. Это
связано с тем, что всё большее влияние оказывают именно крупные компании,
которые легче создать группе лиц, так как они обладают большим капиталом и влиянием
в обществе.
Большие перспективы возлагаются на
акционерную собственность работников (Employee Stock
Ownership Plan - ESOP), которая делает работников акционерного общества,
владеющими акциями заинтересованными в результате их работы, что делает ESOP выгодной для всех держателей акций.
Так как такие АО являются весьма эффективными и перспективными я решил
посвятить достаточно большую часть главы.
В оценке потенциала акционерной собственности работников следует, прежде всего, обратить внимание на цели,
достигаемые при внедрении ESOP. Заметим, что существует несколько групп таких
целей.
Для владельцев компании состав целей включает:
· усиление
заинтересованности персонала компании в ее устойчивой, долговременной и
эффективной работе, формирование его ответственности за результаты совместного
труда;
· уменьшение числа
и глубины конфликтов между работниками и менеджментом;
· расширение
возможностей для самофинансирования бизнеса за счет снижения налогового
бремени;
· ограничение
возможностей для враждебных поглощений;
· формирование
устойчивого слоя долгосрочных инвесторов - инсайдеров.
Для
работников интерес к ESOP связан с приобретением ими права на акции за счет
компании, а также на дивиденды и управление. Особое значение имеют будущие
компенсационные выплаты стоимости принадлежащих работнику акций при его уходе
на пенсию. В отдельных случаях такой целью становится выкуп предприятия для
предотвращения его закрытия.
Государство, инициируя
процесс создания собственности работников, преследует несколько целей. Для
федерального правительства главной целью является формирование финансового
механизма дополнительного (к государственному) пенсионного обеспечения
работающих граждан. Поощряя работодателей к передаче работникам акций
предприятия с последующим их выкупом у них при уходе на пенсию, государство
стремится уменьшить вероятность того, что бюджет окажется единственным
источником дохода для значительной части будущих пенсионеров. Для региональных
властей главный интерес состоит в сохранении рабочих мест и самих предприятий,
как налогоплательщиков.
В составе целей государства могут быть названы также:
· повышение
эффективности хозяйствования;
· децентрализация
владения собственностью, т.е. значительное увеличение числа ее субъектов;
· расширение
возможностей контроля за целевым использованием прибыли;
· развитие системы
социального партнерства.
Преимущества анализируемой формы собственности состоят в ее
способности, во-первых, балансировать интересы разных категорий персонала
предприятия (рабочих, менеджеров) и других его владельцев. Во-вторых,
стимулировать становление предпринимательского типа экономического поведения
работников, поскольку у них инициируется интерес к конечным результатам
хозяйствования в долгосрочной перспективе. В-третьих, повышать гарантии занятости,
обеспечивать взаимосвязанную реализацию принципов социальной и экономической
справедливости (с одной стороны, отсутствует дискриминация в наделении акциями
работников, с другой, размер их доли в капитале зависит от вклада в результаты
хозяйственной деятельности).
Закономерно,
что предприятия с собственностью работников оказываются высокоэффективными
организациями. По имеющимся оценкам, они дают на 50% больше прибыли, чем
сравнимые с ними обычные предприятия. Среднегодовой прирост производительности труда
у них в два раза выше.[11]
В
настоящее время в США используется 4 механизма формирования собственности
работников.
1) Покупка акций своей компании в индивидуальном порядке (у
брокера). Источником средств здесь являются собственные сбережения работника, который
при этом никакими льготами не пользуется (ни при приобретении акций, ни
налоговыми). Квота этого механизма формирования от общей собственности
работников составляла в середине 90х гг. около 5 %.