1. Проанализирована сущность и особенности долговых ценных бумаг. Показан, что они в основном используются в качестве бездискового вложения
2. Проанализировано состояние Российского рынка государственных ценных бумаг. Показано, что текущая доходность колеблется в диапазоне от 6,5% до 6,56%
3. Рассмотрены методики оценки доходности различных видов облигаций (купонные, бескупонные, бессрочные и т.д.). Показано, что в зависимости от вида облигации, доходность по ним определяется по разному.
4. Рассмотрены методики оценки рисков ценных бумаг, показана зависимость между риском и доходностью – чем выше риск ценной бумаги, тем выше доход по ней.
5. Рассмотрено понятие «кривой безразличия» инвестора. Показано, что она изменяется в зависимости от настроения инвестора, что она определяет выбор той или иной ценной бумаги, той или иной структуры портфеля.
6. Предложено для формирования портфеля ценных бумаг использовать модель Марковица. Показано, что для любого набора ценных бумаг можно сформировать портфель желаемой доходности и приемлемого риска.
7. Проведен расчет по определению основных характеристик государственных долговых ценных бумаг, включаемых в портфель, которые далее используются как основа формирования структуры портфеля государственных долговых ценных бумаг.
8. По предложенной методике был проведен расчет различных структур портфеля в зависимости от величины доходности, которая колебалась в диапазоне от 5,5% до 6,6%. Дальнейший выбор осуществляет инвестор в зависимости от приемлемого для него уровня риска.
Таким образом, в работе решены вопросы и задачи, связанные с управлением портфелем долговых ценных бумаг.
1. Баринов Э.А, Хмыз О.В. Рынки: валютные и ценные бумаги. –М: «Экзамен», 2005.
2. Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг. Вопрос-ответ. –М: ИНФРА-М, 2005.
3. Булдык Г.М., Теория вероятностей и математическая статистика: "Вышэйшая школа", 2005.
4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами: Пер. с англ. /Гл. ред. серии Я.В. Соколов. – М.: Финансы и статистика, 2005.
5. Васильев Ф.П. Численные методы решения экстремальных задач. – М.: Наука, 2000
6. Глинский В.В., Ионин В.Г., Статистический анализ: Филинъ, 2005.
7. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учебное пособие. — М.: Дело и Сервис, 2004
8. Капитоненко В.В. Инвестиции: Учебно-практическое пособие для вузов. – М.: «Издательство ПРИОР», 2006
9. Колтынюк Б.А. Ценные бумаги: Учебник. Второе издание. –СПб: Издательство Михайлова В.А, 2006.
10. Ливингстон Г. Дуглас Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг/ Перевод с англ. – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2004
11. Лялин В.А, Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. –М: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2004.
12. Магнус Я.Р., Катышев П.К. Эконометрика: Дело, 2007.
13. Малюгин В.И. Рынок ценных бумаг: Количественные методы анализа: Учебное пособие. –М: Дело, 2006.
14. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок: расчет и риск. – М.: ИНФРА-М, 2004
15. Рэдхэд К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер. с англ. – М.: ИНФРА-М, 2006
16. Семенова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика. Учебник. –М: Издательство «Перспектива»: Издательский дом «ИНФРА-М», 2005.
17. Состояние внутреннего финансового рынка в декабре 2007 года//#"_Toc198347238">Приложение 1
БЮЛЛЕТЕНЬ РЫНКА ГКО-ОФЗ за 03.03.2008-07.03.2008
Код выпуска
Срок до погашения, лет
Дюрация, лет
Дата торгов
Оборот по рыночной стоимости, млн. руб.
Цена, % от номинала*
Доходность, % годовых
Итого
1844.67
25058
0.2
03.03.2008
30.21
100.1183
5.65
04.03.2008
56.60
100.1200
5.62
05.03.2008
215.38
100.1207
5.60
06.03.2008
124.10
100.1285
5.54
0.1
07.03.2008
107.81
100.1172
46001
0.5
0.3
80.10
101.0997
6.02
36.70
101.1087
5.94
71.09
101.1499
5.69
25.86
101.1000
5.85
27026
1.0
7.40
99.9909
6.17
88.66
99.9961
6.16
30.25
100.0000
6.15
25060
1.2
1.1
2.51
99.8000
6.11
0.41
99.6010
6.30
25057
1.9
1.8
38.20
102.2659
6.26
0.00
102.5000
6.12
68.75
102.3407
6.21
45.79
102.2977
6.23
25061
2.2
2.0
1.47
99.3500
6.49
99.3446
6.27
46003
2.4
1.7
1.82
106.1338
6.54
16.19
106.6000
3.92
106.6335
6.24
87.33
107.2519
5.89
25059
2.9
2.6
100.7400
5.95
10.16
99.7010
6.36
25062
3.2
59.49
98.7000
6.40
26199
4.4
3.8
16.27
98.9164
0.50
98.9499
6.53
46002
96.64
107.7992
130.07
107.8283
6.10
26198
4.7
4.1
127.20
97.8769
70.02
97.9857
6.50
46017
8.4
6.0
36.83
103.6045
6.65
4.16
103.6000
10.50
103.5198
6.66
46021
10.4
7.3
1.45
99.9500
6.33
3.42
97.4279
6.70
98.0000
6.61
46014
10.5
4.6
107.5000
6.29
46005
10.8
10.1
24.45
48.9000
7.31
46019
11.0
8.2
0.61
61.0000
7.33
46018
13.7
8.1
1.49
106.8000
6.85
1.01
106.9784
6.83
5.87
106.5009
6.89
46022
15.4
9.3
9.84
97.4900
6.81
0.97
96.3000
6.95
46020
27.9
12.5
5.41
99.0245
7.10
39.88
99.0425
98.8360
7.12
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25
