Министерство образования и науки Украины
Донбасская государственная машиностроительная академия
Контрольная работа
по дисциплине «Проектный анализ»
г. Краматорск 2010
Тесты и контрольные вопросы
Инвестиционный проект за четыре года своей реализации позволит инвестору увеличить первоначально вкладываемые инвестиционные средства в 2,7 раза. Определите величину сложной процентной ставки?
а) 22 %; г) 28 %;
б) 43 %; д) свой вариант ответа.
в) 50 %;
,
(см. Приложение А), отсюда і = 0,28 или 28%
Ответ: г) 28%
В соответствии с кредитным соглашением, общая сумма долга с процентами в размере 670 890 грн. будет погашаться равными выплатами в течение пяти лет, процентная ставка 17 % годовых. Определите сумму, выплачиваемую каждый год для погашения долга.
а) 209 696 грн.; в) 293 800 грн.;
б) 95 645 грн.; д) свой вариант.
Для аннуитета:
где (см. Приложение В), тогда = 95 645 грн.
Ответ: б) 95 645 грн.
Что относится к притокам (оттокам) денежных средств от инвестиционной деятельности:
а) проценты по долгосрочным и краткосрочным кредитам;
б) краткосрочные кредиты;
в) покупка и продажа оборудования;
г) покупка земли;
д) погашение задолженности по кредитам;
е) нематериальные активы;
ж) амортизация;
з) прирост оборотного капитала.
Ответ:
з) прирост оборотного капитала
Основным преимуществом чистой текущей стоимости является:
а) возможность использования в качестве сравнительного показателя, но не в качестве критериального;
б) позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля предприятия;
в) показывает: насколько реальная доходность по проекту превышает стоимость капитала;
г) невозможность изменения средневзвешенной стоимости капитала в силу особенностей расчета данного критерия.
Ответ: б) позволяет определить эффективность инвестиционного портфеля предприятия.
Задача 9.4
Значение чистой текущей стоимости по рассматриваемому проекту составило 762 340 грн. Произошли следующие изменения в экономической среде при реализации инвестиционного проекта:
– повысился процент по кредиту на 4 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 737 120 грн.;
– повысились постоянные издержки на 11 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 751 300 грн.;
– повысились затраты на исходные материалы на 14 %, в результате чего значение чистой текущей стоимости составило 640 560 грн.
Необходимо осуществить позиционирование данных факторов в матрице чувствительности и прогнозируемости и сделать выводы.
Решение:
1. Определим процент изменения чистой текущей стоимости при каждом изменении в экономической среде:
– повысился процент по кредиту на 4 %
% NPV1 =
– повысились постоянные издержки на 11 %
% NPV2 =
– повысились затраты на исходные материалы на 14 %
% NPV3 =
2. Рассчитаем эластичность изменения чистой текущей стоимости при изменении каждого фактора:
– повысился процент по кредиту на 4 %-
R1 =
– повысились постоянные издержки на 11 % -
R2 =
– повысились затраты на исходные материалы на 14 % -
R3 =
3. Сведем все вышеприведенные расчеты в таблицу и проставим рейтинг чувствительности проекта к изменениям в экономической среде (рейтинг опасности риск-факторов):
Факторы
Изменение фактора
Процент изменения NPV
Коэффициент
эластичности
Рейтинг
1. Процент по кредиту
+4 %
3,3 %
0,8
1
2. Постоянные издержки
+11 %
1,4 %
0,1
2
3. Затраты на исходные материалы
+14 %
16 %
1,1
4. Выполним оценку чувствительности и прогнозируемости каждого фактора инвестиционного проекта.
Чувствительность
Возможность прогнозирования
высокая
средняя
низкая
5. Составим матрицу чувствительности и прогнозируемости и осуществим позиционирование данных факторов в матрице.
Прогнозируемость
Высокая
Средняя
Низкая
I Затраты на исходные материалы
I
II
I Процент по кредиту
III
III постоянные издержки
В первую зону попали факторы „Затраты на исходные материалы” и „Процент по кредиту”, следовательно, они требуют дальнейшего анализа различными методами анализа рисков, так как к их изменению наиболее чувствителен чистый приведенный доход проекта, и они обладают наименьшей прогнозируемостью.
В третьей зоне, зоне наибольшего благополучия, находится фактор „Постоянные издержки”, следовательно, при всех прочих предположениях и расчетах данный фактор является наименее рискованным и не подлежит дальнейшему рассмотрению.
Задача 6.24
Графическим методом определить внутреннюю норму доходности проекта при следующих условиях: сумма инвестиционных средств на проект – 90 тыс. грн. период эксплуатации проекта – 6 лет, величина равномерного денежного потока за весь период – 280 тыс. грн. Определить по графику, при какой ставке процента на капитал величина чистой текущей стоимости составит 20 тыс. грн.
1 Определим ежегодный денежный поток по проекту:
ДПгодовой = = 46,7 тыс. грн.
2 Методом „проб и ошибок” подберем ставку процента до первого отрицательного значения чистого приведенного дохода:
Ставка процента
Год
Дисконтный множитель
Дисконтированный денежный поток, тыс.грн.
Суммарный денежный поток
Чистая текущая стоимость
32 %
0,7576
35,4
118,3
28,3
0,5739
26,8
3
0,4348
20,3
4
0,3294
15,4
5
0,2495
11,6
6
0,189
8,8
36 %
0,7353
34,3
109,1
19,1
0,5407
25,2
0,3975
18,6
0,2923
13,6
0,2149
10
0,158
7,4
40 %
0,7143
33,3
101,1
11,1
0,5102
23,8
0,3644
17
0,2603
12,1
0,1859
8,7
0,1328
6,2
44 %
0,6944
32,4
94,1
4,1
0,4823
22,5
0,3349
15,6
0,2326
10,9
0,1615
7,5
0,1122
5,2
48 %
0,6757
31,5
87,9
-2,1
0,4565
21,3
0,3085
14,4
0,2084
9,7
0,1408
6,6
0,0952
4,4
Страницы: 1, 2