2.2 Анализ показателей кредитоспособности
Анализ результатов работы предприятия за период произведем на основании оценки финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятие характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависит от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия.
Для оценки финансовой устойчивости используются абсолютные и относительные показатели.
Обобщающим абсолютным показателем является обеспеченность запасов источниками средств:
О=ИС-Зн (2.1)
где О- обеспеченность запасов источниками средств;
ИС- источники средств;
Зн- величина запасов с НДС.
Для расчета обеспеченности запасов и затрат берутся источники средств по видам. При этом не учитывается кредиторская задолженность, поскольку использование ее в деятельности предприятия не является нормальным явлением.
Величина запасов и затрат рассчитывается по данным второго раздела актива баланса как сумма остатков сырья, материалов, животных на выращивании, малоценных и быстро изнашивающихся предметов, затрат в незавершенном производстве, готовой продукции, товаров отгруженных, расходов будущих периодов и прочих запасов и затрат. В балансе предприятия данная сумма отражается по статье «запасы» во втором разделе актива.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, отражающих охват различных видов источников:
1. Наличие собственных оборотных средств, равное разнице величине капитала и резервов (собственными источниками) и величины внеоборотных активов.
Нс.р. =КР-ВА (2.2)
где КР- сумма источников собственных средств (итог 4 раздела пассива баланса);
ВА- сумма внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса).
2. Наличие собственных оборотных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:
Нсос =КР-ВА+ДКЗ (2.3)
где: ДКЗ- сумма долгосрочных кредитов и заемных средств (итог 5 раздела пассива баланса).
3. Величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:
Но = КР-ВА+ДКЗ+ККЗ (2.4)
где ККЗ- сумма краткосрочных кредитов и заемных средств (сумма по строке «заемные средства» из 6 раздела пассива)
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствует три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (таблица 2.2):
1) обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами:
Оср =Нср-ЗЗ (2.5)
2) обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными и долгосрочными источниками заемных средств:
Осд=Нсд-З (2.6)
3) обеспеченность запасов и затрат основными источниками их формирования:
Оо=Но-З (2.7)
Таблица 2.2
Обеспеченность запасов источниками средств, тыс. руб.
Показатели
2007
2008
Изменения
(+, -)
1. Капитал и резервы (итог раздела III пассива)
959
1017
58
2. Доходы будущих периодов (стр. 640)
0
3. Резерв предстоящих расходов (стр. 650)
4. Внеоборотные активы (ВА) (итог раздела I актива)
78
80
2
5. Долгосрочная дебиторская задолженность (ДЗд) (стр. 230)
6. Наличие собственных оборотных средств (НСО) (пок.1 + пок. 2 + пок.3 – пок. 4 – пок. 5)
881
937
56
7. Долгосрочные обязательства (ДО) (итог раздела IV )
8. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (НСД) (пок. 6 + пок. 7)
9. Краткосрочные кредиты и заемные средства (ККЗ) (стр.610)
10. Наличие основных источников формирования запасов (НО) (пок. 8 .+ пок. 9)
11. Величина запасов (сумма по стр. 210 “Запасы”)
1541
1648
107
12. Налог на добавленную стоимость (стр. 220)
13. Величина запасов с НДС (пок.11 +пок.12)
14. Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами (ОСО) (пок.6 – пок. 13)
-660
-711
-51
15. Обеспеченность запасов собственными оборотными и долгосрочными заемными источниками (ОСД) (пок.8 - 13)
16. Обеспеченность запасов основными источниками (ОО) (пок.10 – пок. 13)
17. Тип финансовой устойчивости
-,-,-
Анализируя финансовую устойчивость предприятия по типу финансовых ситуаций, видно, что за анализируемый период существенных изменений не произошло. По существующей классификации, как на начало, так и на конец года финансовую ситуацию можно отнести к 4 типу финансовых состояний.
Кризисное финансовое состояние - это такое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, ценные бумаги и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности:
ОС < 0,
ОСД < 0,
ОО < 0,
т.е. (-, -, -).
Причины ухудшения финансового состояния предприятия кроются в неоптимальном сочетании отдельных видов баланса, в частности основного и оборотного капитала, а также политика привлечения необходимых средств за счет увеличения кредиторской задолженности, что является хотя и достаточно простым, но недальновидным решением.
Для повышения финансовой устойчивости предприятию следует порекомендовать:
- не использовать кредиторскую задолженность в качестве источника средств, и сделать необходимые действия для ее снижения;
- привлекать заемный капитал, т.к. во- первых проценты по обслуживанию долга включаются в расходы и не облагаются налогами, а также расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
- принять меры к сокращению дебиторской задолженности, за счет прекращения отгрузки продукции неплательщикам.
Для полной оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитывается ряд относительных показателей (таблица 2.3):
Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) (К1) рассчитывается по формуле:
К1 =КЗ/КС (2.8)
где КЗ - величина заемного капитала (сумма итогов разделов IV и V баланса минус сумма стр. 640, 650 баланса).
Величина коэффициента показывает размер заемных средств, привлеченных предприятием на один рубль собственного капитала.
Таблица 2.3
Относительные показатели работы предприятия
На начало года
На конец года
Отклонение (+,-)
1.Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага)
1,13
1,14
0,01
2.Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
0,57
0,00
3.Коэффициент маневренности собственных средств
0,92
4.Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников в валюте баланса)
0,47
5.Коэффициент финансовой независимости
6.Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (К2), показывает какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных оборотных средств и рассчитывается по формуле:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9