Оценка экономической эффективности проекта
Выплаты и поступления
период
0
1
2
3
Чистый денежный поток
- 150 000,00
87 416,67
86 166,67
184 916,67
Коэффициент дисконтирования
1,00
0,87
0,76
0,66
Чистый дисконтированный поток
76 014,49
65 154,38
121 585,71
Накопленный чистый дисконтированный поток
- 73 985,51
- 8 831,13
112 754,58
NPV
PP
2,07
PI
1,75
IRR
50,69
Сравнительная таблица
Показатель
Метод начисления амортизации
линейный
ускоренный
суммы лет
118 197,58
123 605,65
2,05
1,96
1,79
1,82
IRR, %
52,22
54,90
Ускоренный метод амортизации позволяет получить больший экономический эффект реализации проекта.
Задача 5
Истратив 375000,00 на разработку новой технологии, предприятие должно решить, запускать ли ее в производство. Необходимые для запуска инвестиции оценены в 635000,00. Ожидается, что жизненный цикл проекта составит 12 лет, в то же время оборудование должно амортизироваться в течение 15 лет по линейному методу. К концу 12-го года оборудование может быть продано по остаточной балансовой стоимости.
В течение первого года осуществления проекта потребуется дополнительный оборотный капитал в сумме 150000,00, из которой 125000,00 восстановится к концу 12-го года. В течение первого года необходимо будет израсходовать на продвижение продукта 100000,00.
Полученные прогнозы говорят о том, что выручка от реализации продукта в первые 3 года составит 300000,00 ежегодно; с 4-го по 8-й год — 330000,00; с 9-го по 12-й год — 240000,00. Ежегодные переменные и постоянные затраты определены в 80000,00 и 30000,00 соответственно.
Ставка налога на прибыль равна 36%, средняя стоимость капитала определена равной 12%.
1) Разработайте план движения денежных потоков и осуществите оценку экономической эффективности проекта.
2) Как изменится эффективность проекта, если при прочих равных условиях выручка от проекта будет поступать равномерно в сумме 245000,00, а стоимость капитала увеличится до 15%. Подкрепите свои выводы соответствующими расчетами.
Решение: (все расчеты были проведены в программе Excel)
Стоимость 375000,00 на разработку новой технологии не учитывается, т.к. является понесенными ранее безвозвратными затратами, величина которых не может измениться в связи с принятием или отклонением проекта.
Инвестиции = 635000 + 150000 = 785000;
Ставка дисконтирования = 0,12
Балансовая стоимость = 635 000 – 635 000/15*12 = 127 000
1) Денежные потоки. См.: табл.1
Составляем таблицу расчетных данных и определяем дисконтированные значения всех денежных потоков.
года
инвестиции
поток
множитель дисконта
Настоящее значение денег
-635 000
-150 000
179 973
0,893
160 690
-133 929
315 973
0,797
251 892
0,712
224 904
4
356 773
0,636
226 736
5
0,567
202 443
6
0,507
180 752
7
0,452
161 386
8
0,404
144 095
9
234 373
0,361
84 517
10
0,322
75 462
11
0,287
67 377
12
0,257
60 158
продажа оборудования
127 000
32 598
высвобождение оборотных средств
125 000
32 084
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7