Для расчета эффективности инвестиций используют анализ денежных потоков предприятия. Такой анализ можно провести с помощью Отчета о движения денежных средств (приложение А) или Отчета о потоке реальных денег (табл. 8).

В отчете о потоке реальных денег отображаются денежные потоки от трех видов деятельности предприятия:

1)                операционной – деятельность по производству продукции;

2)                инвестиционной – деятельность по приобретению и продаже необоротных активов;

3)                финансовой – деятельность, связанная с привлечением капитала и размещением временно свободных денежных средств.

Таблица 8 Поток реальных денег

Денежный поток от операционной деятельности рассчитывается как сумма строк №№2-6, причем поступления денежных средств (выручка от реализации) показывается в отчете со знаком «+», а расходование денежных средств (расходы на материалы, уплата налогов, процентов по кредитам и пр.) – со знаком «–».

Аналогично, поток денежных средств от инвестиционной деятельности рассчитывается как сумма строк №№8-9, поток денежных средств от финансовой деятельности – как сумма строк №№11-15.

Сальдо на конец года равно сумме остатка на конец предыдущего периода и излишка денежных средств в текущем периоде.

В связи с появлением временно свободных денежных средств часть денег предприятия была помещена на депозит под 15% годовых:

·                   в 3-м квартале 1-го года – 1500 тыс. руб. сроком на 1 год;

·                   в 3-м квартале 2-го года – 3000 тыс. руб. сроком на 1 год;

·                   в 3-м квартале 3-го года – 4000 тыс. руб. сроком на 1 год;

·                   в 3-м квартале 4-го года – 6000 тыс. руб. сроком на 1 год.

1.3 Расчет показателей эффективности инвестиций

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) рассчитывается как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенный к начальному году, и определяется по формуле:

где Rt – результаты, достигнутые в t-м году расчета (приток наличности);

Зt – затраты, осуществляемые в том же году (оттоки наличности);

Т – горизонт расчета (5 лет);

r – норма дисконта.

Показатели коммерческой эффективности определяются на основе расчетов потоков реальных денег (табл. 8). Для расчета притока наличности в t-м году суммируются все потоки со знаком «+» за этот год, а для расчета оттока наличности – все потоки со знаком «–». За ставку дисконта в данном случае взята ставка по депозиту – 15%, так как средства, инвестированные в производство предприятие могло положить на депозит для получения дохода.

Расчет дисконтированного дохода приведен в таблице 9.

Таблица 9 Расчет дисконтированных доходов, тыс. руб.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10