Результаты горизонтального и вертикального анализа служат базы проведения факторного анализа формирования чистого денежного потока.
Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.
Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используется непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступления и расходования. Различие результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относится только к операционной деятельности.
По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом:
(2)
где - выручка от реализации продукции и услуг;
- полученные авансы от покупателей и заказчиков;
- сумма прочих поступлений от операционной деятельности;
- сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;
- сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;
- сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;
- сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.
Чистый денежный поток по операционной деятельности:
1. Положительный денежный поток:
- выручка от реализации продукции и услуг;
- авансы, полученные от покупателей и заказчиков;
- инкассация дебиторской задолженности;
- прочие поступления от операционной деятельности.
2. Отрицательный денежный поток:
- оплата приобретенных товарно-материальных ценностей;
- сумма выплаченной заработной платы работникам предприятия и отчислений органам соц. страха;
- сумма налоговых платежей и сборов;
- отчисление в государственные внебюджетные фонды;
- краткосрочные финансовые вложения;
- выплата процентов по кредитам;
- прочие выплаты.
Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (плана, предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.
Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступления и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является не платежеспособным.
Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений запаса, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
По операционной деятельности он рассчитывается следующим образом:
(3) ,
где - сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;
- сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;
- изменение суммы дебиторской задолженности;
- изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов;
- изменение суммы кредиторской задолженности;
- изменение суммы доходов будущих периодов;
- изменение суммы резервов предстоящих расходов и платежей;
- изменение суммы полученных авансов;
- изменение суммы выданных авансов.
Таким образом косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком. С помощью рядом корректировочных процедур финансовый результат предприятия преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.
В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению ЧДП.
ЧДП от операционной деятельности:
1. Факторы, способствующие увеличению ЧДП:
- рост чистой прибыли или уменьшение убытков;
- увеличение суммы амортизации основных средств и нематериальных активов;
- уменьшение дебиторской задолженности;
- уменьшение запасов и НДС по приобретенным ценностям;
- прирост остатков краткосрочных финансовых обязательств;
-прирост суммы резерва предстоящих расходов и платежей;
- прирост суммы полученных доходов в счет будущих периодов.
2.Факторы, способствующие сокращению ЧДП:
- уменьшение суммы чистой прибыли и рост убытков;
- уменьшение суммы амортизации основных средств и нематериальных активов;
- прирост дебиторской задолженности;
- прирост запасов и налогов по приобретенным ценностям;
- уменьшение остатков краткосрочных финансовых обязательств;
- уменьшение суммы резерва предстоящих расходов и платежей;
- уменьшение суммы полученных доходов в счет будущих периодов.
По инвестиционной деятельности сумма ЧДП определяется как разность между суммой выручки от реализации вне оборотных активов и суммы инвестиции на их приобретение.
где - выручка от реализации основных средств;
- выручка от реализации нематериальных активов;
- сумма выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;
- выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия;
- сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам;
- сумма приобретенных основных средств;
- изменение остатка незавершенного капитального строительства;
- сумма приобретения нематериальных активов;
- сумма приобретения долгосрочных финансовых активов;
- сумма выкупленных собственных акций предприятия.
Факторы формирования ЧДП от инвестиционной деятельности:
1.Факторы, способствующие увеличению ЧДП:
- увеличение выручки от реализации основных средств;
- увеличение выручки от реализации нематериальных активов;
- увеличение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;
- увеличение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия;
- увеличение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам;
- увеличение суммы прочих поступлений;
- уменьшение инвестиций на приобретение основных средств;
- сокращение инвестиций на приобретение нематериальных активов;
- сокращение инвестиций на капитальное строительство;
- сокращение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов;
- уменьшение количества выкупленных собственных акций предприятия;
- уменьшение сумм прочих выплат.
2.Факторы, способствующие уменьшению ЧДП:
- уменьшение выручки от реализации основных средств;
- уменьшение выручки от реализации нематериальных активов;
- уменьшение выручки от реализации долгосрочных финансовых активов;
- уменьшение выручки от реализации ранее выкупленных акций предприятия;
- уменьшение суммы полученных процентов и дивидендов по долгосрочным ценным бумагам;
- уменьшение суммы прочих поступлений;
- увеличение инвестиций на приобретение основных средств;
- увеличение инвестиций на приобретение нематериальных активов;
- увеличение инвестиций на капитальное строительство;
- увеличение инвестиций на приобретение долгосрочных финансовых активов;
- увеличение количества выкупленных собственных акций предприятия;
- увеличение прочих выплат капитального характера.
По финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанные с использованием внешнего финансирования. Сумма ЧДП определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, суммой выплаченного основного долга и суммой выплаченных дивидендов собственного предприятия:
(4) ,
где - сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, а также дополнительных вложений собственников);
- сумма дополнительно привлеченных долгосрочных кредитов и займов;
- сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов;
- сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования предприятия;
- сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам;
- сумма выплат (погашения) основного долга по краткосрочным кредитам и займам;
- сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия.
Механизм формирования ЧДП по финансовой деятельности:
- увеличение долгосрочных кредитов и займов;
- увеличение суммы краткосрочных кредитов и займов;
- увеличение суммы целевого финансирования и поступления;
- увеличение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям;
- увеличение поступлений от эмиссии акций;
- сокращение выплат по долгосрочным кредитам и займам;
- сокращение выплат по краткосрочным кредитам и займам;
- сокращение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия;
-уменьшение прочих расходов.
2. Факторы, способствующие уменьшению ЧДП:
- уменьшение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов;
- сокращение суммы целевого финансирования и поступлений;
- сокращение суммы полученных дивидендов и процентов по краткосрочным финансовым вложениям;
- сокращение поступлений от эмиссии акций;
- сокращение суммы прочих поступлений;
- увеличение выплат по долгосрочным и краткосрочным кредитам и займам;
- увеличение суммы выплаченных дивидендов акционерам предприятия;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
