Бесплатный Банк Рефератов - Методы прогнозирования банкротства

Рефераты. Методы прогнозирования банкротства p> C1=-0.3877+Kп*(-1.0736)+Кз*0.0579
Надо заметить, что источник, приводящий данную методику, не дает информации о базе расчета весовых значений коэффициентов. Тем не менее, в любом случае следует иметь в виду, что в нашей стране иные темпы инфляции, иные циклы макро- и микроэкономики, а также другие уровни фондо-, энерго- и трудоемкости производства, производительности труда, иное налоговое бремя.
В силу этого невозможно механически использовать приведенные выше значения коэффициентов в российских условиях. Однако саму модель, с числовыми значениями, соответствующими реалиям российского рынка, можно было бы применить, если бы отечественные учет и отчетность обеспечивали достаточно представительную информацию о финансовом состоянии предприятия.
Рассмотренная двухфакторная модель не обеспечивает всестороннюю оценку финансового состояния предприятия, а потому возможны слишком значительные отклонения прогноза от реальности. Для получения более точного прогноза американская практика рекомендует принимать во внимание уровень и тенденцию изменения рентабельности проданной продукции, так как данный показатель существенно влияет на финансовую устойчивость предприятия. Это позволяет одновременно сравнивать показатель риска банкротства (С1) и уровень рентабельности продаж продукции. Если первый показатель находится в безопасных границах, и уровень рентабельности продукции достаточно высок, то вероятность банкротства крайне незначительная.
Коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности). Этот метод предложен в
1968 г. известным западным экономистом Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.
При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий, половина которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 гг., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z-счет) имеет вид:
Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3 +0.6X4+X5
Где Х1 – оборотный капитал/сумма активов;
Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов;
Х3 – операционная прибыль/сумма активов;
Х4 – рыночная стоимость акций/задолженность;
Х5 – выручка/сумма активов.
Результаты многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z 1,5 |
| |собственных средств | | | |
| |Вероятность банкротства|>3,0 |1,5-3,0 |< 1,5 |
| |(Z-счет Альтмана) | | | |
| |Общий коэффициент |>2,0 |1,0-2,0 |< 1,0 |
| |покрытия (ликвидность | | | |
| |баланса) | | | |

Значения критериальных показателей для распределения предприятий торговли
(оптовой) по классам кредитоспособности.

|№ |Наименование показателя|Значение | | |
| | |показателе| | |
| | |й по | | |
| | |классам | | |
| | |1 класс |2 класс |3 класс |
| |Соотношение заемных и |< 1,5 |1,5-2,5 |> 2,5 |
| |собственных средств | | | |
| |Вероятность банкротства|>3,0 |1,5-3,0 |< 1,5 |
| |(Z-счет Альтмана) | | | |
| |Общий коэффициент |>1,0 |0,7-1,0 |< 0,7 |
| |покрытия (ликвидность | | | |
| |баланса) | | | |

Значения критериальных показателей для распределения предприятий торговли
(розничной) по классам кредитоспособности.

|№ |Наименование показателя|Значение | | |
| | |показателе| | |
| | |й по | | |
| | |классам | | |
| | |1 класс |2 класс |3 класс |
| |Соотношение заемных и |< 1,8 |1,8-2,9 |> 3,0 |
| |собственных средств | | | |
| |Вероятность банкротства|>2,5 |1,0-2,5 |< 1,0 |
| |(Z-счет Альтмана) | | | |
| |Общий коэффициент |>0,8 |0,5-0,8 |< 0,5 |
| |покрытия (ликвидность | | | |
| |баланса) | | | |

Значения критериальных показателей для распределения строительных организаций по классам кредитоспособности.
|№ |Наименование показателя|Значение | | |
| | |показателе| | |
| | |й по | | |
| | |классам | | |
| | |1 класс |2 класс |3 класс |
| |Соотношение заемных и |< 1,0 |1,0-2,0 |> 2,0 |
| |собственных средств | | | |
| |Вероятность банкротства|>2,7 |1,5-2,7 |< 1,0 |
| |(Z-счет Альтмана) | | | |
| |Общий коэффициент |>0,7 |0,5-0,8 |< 0,5 |
| |покрытия (ликвидность | | | |
| |баланса) | | | |

Значения критериальных показателей для распределения проектных организаций по классам кредитоспособности.
|№ |Наименование показателя|Значение | | |
| | |показателе| | |
| | |й по | | |
| | |классам | | |
| | |1 класс |2 класс |3 класс |
| |Соотношение заемных и |< 0,8 |0,8-1,6 |> 1,6 |
| |собственных средств | | | |
| |Вероятность банкротства|>2,5 |1,1-2,5 |< 1,1 |
| |(Z-счет Альтмана) | | | |
| |Общий коэффициент |>0,8 |0,3-0,8 |< 0,3 |
| |покрытия (ликвидность | | | |
| |баланса) | | | |

Значения критериальных показателей для распределения научных (научное обслуживание) организаций по классам кредитоспособности.
|№ |Наименование показателя|Значение | | |
| | |показателе| | |
| | |й по | | |
| | |классам | | |
| | |1 класс |2 класс |3 класс |
| |Соотношение заемных и |< 0,9 |0,9-1,2 |> 1,2 |
| |собственных средств | | | |
| |Вероятность банкротства|>2,6 |1,2-2,6 |< 1,2 |
| |(Z-счет Альтмана) | | | |
| |Общий коэффициент |>0,9 |0,6-0,9 |< 0,6 |
| |покрытия (ликвидность | | | |
| |баланса) | | | |

Методика определения несостоятельного предприятия согласно российскому законодательству.

Согласно действующему российскому законодательству оценка структуры баланса и решение по отнесению предприятия к неплатежеспособным производится по итогам анализа следующих показателей:

1. сальдо встречных денежных потоков (основной).

2. Показатели, характеризующие структуру баланса предприятия:
. коэффициент текущей ликвидности;
. коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Формальными критериями признания структуры баланса неудовлетворительной и отнесения предприятия к неплатежеспособным являются:

1. Показатель, характеризующий сальдо встречных денежных потоков (является основным).

2. Показатели , введенные Постановлением N 31-р от 12 августа

1994 года

Установлены три показателя для оценки удовлетворительной структуры баланса предприятия: коэффициент текущей ликвидности; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. «Ценность критерий в определенных экономических ориентирах состояла главным образом в оценке состояния предприятия, которые полезно знать при решении судьбы хозяйствующего субъекта».[1]
Поскольку они не утратили своего значения и на сегодняшний день стоит рассмотреть содержание этих коэффициентов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности определяется как отношение фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (сумма 2 и 3 разделов актива баланса) к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей (итог 2 раздела пассива баланса за вычетом строк 5000, 510,
730, 735, 740).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог 1 раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов
(сумма итогов 2 и 3 разделов актива баланса).

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на установленный период восстановления
(утраты) платежеспособности.

Анализ особых причин неплатежеспособности и возможного банкротства российских предприятий.

Современная российская экономика накануне ее реформирования именовалась экономикой развитого социализма. Она формировалась многие десятки лет и обрела ряд специфических характеристик, совершенно неведомых рыночной экономике.
1. В отличие от рыночной экономики, где предприятия создаются и находят свое место на карте страны как продукт инициативы предпринимателей, заинтересованных в доходах от открывающихся рынков, российская экономика в основном была выстроена после 30-х годов на основе централизованных планов из расчета единых и достаточно низких энергетических и транспортных тарифов.
Предприятия строились очень крупными и, в силу этого, негибкими. Каждое предприятие обычно специализировалось на своих производственных функциях.
Дублирования (и потенциальной конкуренции) допускалось очень мало.
В результате создалась сеть очень больших, малогибких предприятий с высокой степенью монополизма, с высокой энергоемкостью и значительной зависимостью от транспортной сети. Многие из них оказались совершенно неконкурентоспособными, когда на российский рынок стали поступать импортные товары.
2. Если в одни предприятия вкладывалось избыточно много средств, другие из- за дефицита капитальных вложений едва развивались. В результате накопилась достаточно высокая доля откровенно устаревших предприятий — малопроизводительных шахт, чугунолитейных заводов. К сожалению, многие такие предприятия являются градо- и поселкообразующими, однако в условиях рынка они оказались лишними.
3. Очень многие заводы строились как универсальные производства для выпуска единичных и малосерийных изделий. В такие заводы не встраивался конвейер или производственный поток. Подобные заводы, которые можно назвать заводами- конгломератами, представляют из себя по сути большую хорошо оснащенную мастерскую, не способную, однако, производить прибыль. В условиях рынка такие предприятия также оказались

Страницы: 1, 2, 3